Så er den gal igen: Kinas største boligfirma indstiller rentebetaling
Country Garden Holdings kan ikke længere betale renter på flere af sine firmaobligationer. Det puster igen til frygten for en kinesisk gældskrise.
TOKYO – Den kinesiske finanssektor vågnede på ugens første dag op til en grum nyhed.
Country Garden Holdings har suspenderet rentebetalingen for et dusin af sine firmaobligationer, udtalte firmaets repræsentanter mandag morgen. Det var lidt af en bombe, om end ikke helt uventet. Allerede i sidste uge advarede Country Garden om, at en suspendering var på vej.
Alligevel rislede det koldt ned ad ryggen på analytikerne. For Country Garden er Kinas største ejendomsfirma. Og det er begravet under et bjerg af gæld, firmaet tilsyneladende ikke kan betale tilbage.
»Country Gardens seneste udmelding har bekræftet investorernes værste frygt for den svære situation, Kinas plagede boligmarked befinder sig i,« udtalte Wee Liam Goh, porteføljeforvalter i investeringsfonden UOB Asset Management, til Bloomberg kort efter.
Sideløbende med advarslen om den manglende rentebetaling meddelte Country Garden også, at det formodentlig har lidt tab på op mod 7,6 milliarder dollars i årets første seks måneder. En sum, der forventes endeligt bekræftet ved aflæggelse af firmaets snarlige halvårsregnskab.
Det er mange penge under alle omstændigheder. Men boliggiganten sidder, ifølge tal fra analysefirmaet Bloomberg Economics, inde med gæld og andre finansielle forpligtigelser på 194 milliarder dollars.
Det bringer firmaet på niveau med Evergrande, et andet af Kinas store ejendoms- og byggefirmaer. Evergrande erklærede sig insolvent i 2021.
Indrømmelsen kastede dengang Kinas boligmarked ud i storm. Frygten for en regulær gældskrise tog til, indtil Beijing trådte ind med en hjælpepakke. Det løste ikke problemet med gældsbjerget, men lagde en dæmper på de værste dommedagsscenarier.
Samtidig gav det markedet tid til at komme sig, mens alle ventede på en genkomst efter covid-19. En genkomst, der igen ville løfte de kinesiske boligpriser, skubbe gang i hussalget og give ejendomsfirmaerne mulighed for at afvikle deres gæld.
Desværre har genkomsten ladet vente på sig.
Derfor fortsætter de kinesiske huspriser med at falde. Ifølge analysefirmaet Beike Research Institute faldt boligsalget i Kinas 330 største byer med 19,2 pct., målt på volumen, i årets første halvdel. Målt på værdi faldt det med 23,4 pct.
Det førte til et 30 pct. fald i salgsindtægterne hos Country Garden i den første halvdel af 2023 og udløste suspenderingen af dets rentebetaling. Målt i forhold til foråret 2021 – inden Evergrandes insolvens sparkede gang i boligkrisen – er Country Gardens salgsindtægter faldet med 80 pct. ifølge firmaets egne tal.
Det er dårlige nyheder for både Country Garden og for Kinas økonomi.
Ejendomssektoren repræsenterer en femtedel af Kinas bruttonationalprodukt samt millioner på millioner af jobs. Størstedelen af landets husstande har sat deres formue i mursten. Sektoren udgør 27,5 pct. af kinesiske bankers samlede investeringslån, ifølge tal fra Kinas nationalbank.
Det kan rive meget med sig, hvis korthuset falder sammen.
Netop derfor har Beijing samt en række provinsregeringer i de seneste uger meddelt, at der er mere hjælp på vej til den plagede boligsektor. Som i Evergrandes tilfælde kan det igen mane den værste frygt for en finanskrise i jorden.
I hvert fald indtil næste gang en boliggigant pludselig erklærer sig insolvent.
