7,3 pct. eller 6,3 pct.? Det er ikke helt ligegyldigt
Analyse: Tvivlen om den økonomiske udvikling i Kina har fået ny næring efter en officiel nedjustering af vækstforventningerne.
DALIAN – En nedjustering af forventningerne til den økonomiske vækst i år fra 7,4 til 7,3 pct. burde ikke give anledning til panderynker, men det er præcis, hvad den kinesiske regering har opnået.
Ingen er i tvivl om, at den økonomiske vækst i Kina er inde i en opbremsning, men det er meget svært at finde økonomer uden for Kina, der tror, at væksten i år vil blive så relativt høj som 7,3 pct.
Kreditvurderingsfirmaet Moody’s Investors Service og amerikanske Citigroup, verdens ottende største bank, har begge udsendt nylige prognoser, hvor de kun forventer en økonomisk vækst på 6,3-6,4 pct.
Forskellen på ét procentpoint afspejler den usikkerhed, der hersker omkring de økonomiske nøgletal fra Kina, herunder også de officielle vækstforventninger.
På weekendens møde for G20-landenes finansministre og centralbankchefer understregede Zhou Xiaochuan, præsident for Kinas centralbank Folkets Bank, at kinesisk økonomi er under kontrol.
De senere ugers »tilpasning af aktiekurserne« er ved at være tilendebragt, ligesom udviklingen i yuankursen er på vej mod en stabilisering, lød budskabet.
Efter en strøm af negative verdensøkonomiske prognoser håber de fleste, at den kinesiske regerings vækstskøn er retvisende, da en vækst på 7,3 pct. vil betyde, at verdensøkonomien vil kunne gå ind i 2016 i anderledes bedre forfatning, end situationen aktuelt indikerer.
Nye tal viser, at Kinas valutareserver i august faldt med 93,9 mia. dollars til 3.560 mia. dollars, hvilket er det største månedlige fald, der nogensinde er registreret.
Tallene viser, at Folkets Bank har måttet bruge meget store beløb for at forsvare yuannen, siden centralbanken indledte processen frem mod at lade markedskræfterne stå for kursfastsættelsen.
Sagt på en anden måde, har internationale investorer trukket ganske store beløb ud af Kina i august på grund af tvivl om den økonomiske udvikling på mellemlangt sigt. Konsekvensen har været, at yuannen har oplevet de største kursfald i 21 år.
På weekendens G20-møde i Ankara betonede Zhou Xiaochuan, at Kina ikke er i færd med en større devaluering af yuannen for at skaffe sig uretmæssige fordele på eksportmarkederne.
Men også i selskabet af finansministre og centralbankchefer nager tvivlen så tilpas meget, at mødet mundede ud i en erklæring, hvori alle G20-lande afstår fra gennem devaluering at styrke konkurrenceevnen på andre landes bekostning.
De seneste årtier har Folkets Bank købt dollars for at bremse yuankursstigningerne. Frygten har været, at tilstrømningen af risikovillig kapital til Kina ville kunne skabe en uønsket inflation. Folkets Bank har i takt med kapitaltilstrømningen skærpet kravene til bankernes reserver.
Nu er kapitalstrømmen vendt, og Folkets Bank er begyndt at lempe reservekravene, lige som renten er blevet sænket.
I denne uge har World Economic Forum henlagt det største årsmøde uden for Davos til Dalian i Kina, og centralt for årsmødet bliver spørgsmålet om, hvad der mon er den reelle økonomiske vækst i Kina.
Premierminister Li Keqiang er hovedtaler, og han får dermed chancen for at uddybe dagens vækstforventninger og tydeliggøre, hvordan den kinesiske regering ser på perspektiverne for resten af dette årti.
Finans dækker årsmødet i Dalian.
