Kinas galopperende gæld skaber frygt for økonomisk lavine

Gælden i den private sektor i Kina er nu så høj, at den truer med at hive tæppet væk under verdens næststørste økonomi.

De senere år er Kinas gæld eksploderet, så den nu nærmer sig 250 pct. af landets bruttonationalprodukt (BNP). Den private sektor, primært virksomheder, står for langt størstedelen af gældsbjerget.

Samtidig oplever Kina sin laveste vækst i 25 år og aktiemarkeder i panik. Fortsætter det, er der for alvor grund til bekymring. Det mener seniorstrateg i Nordea Tine Choi Danielsen.

»Det mest bekymrende, er, at mange kinesiske virksomheder har været presset økonomisk og fået lov til at låne penge til at spekulere på aktiemarkederne. Når aktierne så styrtdykker, risikerer man, at virksomhederne ikke kan betale af på deres gæld og går konkurs,« siger hun.

Ifølge forsker George Magnus ved China Centre på Oxford University står Kina foran en potentielt alvorlig gældskrise.

I et indlæg i Financial Times skriver han, at »den kinesiske kreditfest« er den største trussel mod Kinas økonomi.

Allerede nu ses eksempler på kinesiske virksomheder, der får hjælp af regeringen til at omstrukturere deres gæld, fortæller Tine Choi Danielsen. Hun sammenligner situationen med den, vi så i Grækenland for år tilbage.

»Forestil dig, at de kinesiske aktiemarkeder falder med 50 pct. igen. Så mister virksomheder i Kina så mange penge, at regeringen ikke kan redde dem alle. Det kan kaste landet ud i en finanskrise og recession, der vil forplante sig til resten af Asien,« siger seniorstrategen.

Hun understreger, at dette er et »worst case scenario.« De kinesiske myndigheder gør meget for at understøtte økonomien og de finansielle markeder, og selv hvis Kina bliver slynget ud i en finanskrise, behøver det ikke trække Europa og USA ned i et sort hul.

»USA eksporterer meget lidt til Kina, som heller ikke er eurozonens vigtigste eksportmarked. Men det vil kunne mærkes på verdensøkonomien,« siger Tine Choi Danielsen.

Når virksomheder overhovedet har fået lov til at spekulere vildt og voldsomt i aktier for lånte penge, er der tydeligvis noget galt med kreditgivningen, mener hun.