Shells overskud dykker 87 pct.

Omsætningen var på 1.858 milliarder kroner, men nettoresultatet kun 13,2 mia. kr. Sådan var virkeligheden for Royal Dutch Shell i regnskabsåret 2015.

Med andre ord har Europas største olieselskab ikke tjent flere penge end Danske Bank.

I lighed med andre globale olieselskaber er også Shells årsregnskab præget af ekstraordinære afskrivninger og andre forhold, der kan henføres til de tilpasninger, der er nødvendiggjort af oliepriskrigen.

Renser man årsregnskabet for disse forhold, faldt nettooverskuddet i 2015 med 53 pct. til 10,7 mia. dollars i stedet for de 1,939 mia. dollars, som bundlinjen faktisk er endt med at vise.

Modsat andre olieselskaber har Shell en beskeden gæld på kun 14 pct. af egenkapitalen og står som sådan i en mere gunstig position end mange konkurrenter.

For blot en uge siden vedtog et stort flertal af aktionærerne i Shell at ratificere købet af BG Group for 347 mia. kr. Konkurrencemyndighedernes godkendelse har været så længe undervejs, at oliepriserne er faldet med 70 pct. i perioden, men alligevel fastholder Shells adm. koncernchef Ben van Beurden, at købet er en god forretning.

Parallelt med købet af BG Group har Shell haft travlt med at frasælge aktiver i andre lande heriblandt Danmark, hvor hovedparten af forretningen er blevet solgt til den canadiske koncern Alimentation Couche-Tard, der i forvejen ejer Statoil- og Ingo-tankstationerne. Købet er endnu ikke godkendt af de danske konkurrencemyndigheder.

I de globale olieselskaber er det et mantra at betale store aktieudbytter, og Shell er ingen undtagelse.

Selv om nettooverskuddet pr. aktie i 2015 blot beløb sig til 31 cents, stiller Ben van Beurden aktionærerne i udsigt, at Shell i 2016 vil udbetale mindst de samme 1,88 dollars pr. aktie, som der blev udbetalt i udbytte i 2015.

Når det er muligt, skyldes det bl.a., at koncernen i 2015 på trods af oliepriskrigen havde en pengestrøm på 29,8 mia. dollars, hvor mange andre olieselskaber kom ud af regnskabsåret med en negativ pengestrøm.

I regnskabsåret 2015 havde Royal Dutch Shell en kulbrinteproduktion svarende til 2,954 mio. tdr. råolie i døgnet, hvilket var en stigning på 1 pct. i forhold til 2014.

Shell foretog i 2015 investeringer for 29,8 mia. dollars, hvilket er et fald på 8,4 mia. dollars sammenlignet med året før. For 2016 forventer Shell - BG Group medregnet - at investere for 33 mia. dollars, hvilket er et fald på 45 pct. i forhold til regnskabsåret 2013, der investeringsmæssigt var det største år i koncernens historie.

Konsekvenserne af de faldende investeringer er ikke udeblevet.

I regnskabsåret 2015 producerede Shell kulbrinter svarende til 1,1 mia. tdr. råolie, men var ikke i stand til at finde en tilsvarende mængde med det resultat, at koncernens bogførte kulbrintereserver er nedskrevet med, hvad der svarer til 1,4 mia. tdr.