Storinvestor advarer om risiko for fald på aktiemarkederne

Festen på finansmarkederne i de seneste år kan meget vel blive afløst af en heftig omgang tømmermænd. Sådan lyder det fra Michael Strøbæk i et interview med Børsen.

Michael Strøbæk er investeringsdirektør og formand for den globale investeringskomité i den schweiske storbank Credit Suisse, og han står dermed i spidsen for de 5,5 billioner kr. som banken forvalter.

De seneste års høje afkast er blevet hjulpet på vej af, at alverdens centralbanker har ført en meget lempelig pengepolitik. Det har givet afkast, som har været højere end det historiske gennemsnit, men det kan ifølge Michael Strøbæk ikke vare ved.

»De afkast vi har set de senere år skyldes, at centralbankerne reelt har skabt et backstop, der skal forhindre problemer for det finansielle system. Men når centralbanker pumper så mange penge ud i økonomien, så giver det også en inflation i aktivpriser, og det skaber risiko for et pludseligt og stort tilbageslag,« siger Michael Strøbæk til Børsen.

Det er ikke kun i Credit Suisse, at man ser en risiko i det nuværende miljø. Hos den hollandske kapitalforvalter Triodos Investment Management er man f.eks. defensivt positioneret i øjeblikket.

»Aktiemarkederne bliver handlet på meget høje niveauer. Men priserne hænger ikke sammen med det underliggende fundamentale. Derfor er vi ikke komfortable med den nuværende situation,« forklarede Joeri de Wilde, investeringsstrateg i Triodos Investment Management, i begyndelsen af juli på et onlinemøde, hvor kapitalforvalteren præsenterede sit outlook for tredje kvartal.

»Vi tror ikke, at centralbankerne kan holde niveauerne så høje, som de er i øjeblikket. Så derfor forventer vi en korrektion,« lød det videre fra Joeri de Wilde.

Herhjemme er man i Danica Pension ikke ovenud bekymret, men ifølge pensionsselskabets investeringsdirektør er tiden i øjeblikket »kommet til at tage det lidt mere stille og roligt«.

Meldingen fra Poul Kobberup kom i forbindelse med, at pensionsselskabet i de første seks måneder af i år har leveret et afkast på på 9,6 pct. til kunder med en middel risiko og 20 år til pension. Normalt kan man vente et afkast i omegnen af 7 pct. om året.

»Det kan sagtens fortsætte nogle måneder endnu. Og på sigt ender vi altid højere. Men det er en lidt spænstig situation i øjeblikket, og når vi har fået så gode afkast, ved vi godt, at vi kan blive ramt af et rekyl. Derfor er det vigtigt at have noget, der virker, hvis det går den anden vej,« forklarede Poul Kobberup.