Privatøkonomi

Færre F1-lån presser kurserne: Disse finter holder renten nede

Der er både fordele og ulemper ved, at auktionerne over flekslån bliver mindre og mindre. Det kan betyde højere renter.

Realkreditinstitutterne er begyndt at bruge små finter for at holde renterne på F1-lån nede.

Efter finanskrisen begyndte det, der uden overdrivelse var en udryddelse af det ellers så populære lån. Man vurderede, at hele det finansielle system kunne bringes i fare, hvis en af de helt store fleksauktioner gik galt.

Det betød, at reglerne for hvor meget kapital et realkreditinstitut skulle have ved et F1-lån blev skærpet. Samtidig blev bidragssatserne på lånet hævet markant.

Bestræbelserne har båret frugt. Det er ikke længere muligt at få nye F1-lån i Nordea Kredit og Totalkredit. Samtidig er størrelsen af auktionerne faldet markant.

Ved januar-auktionen i 2010 blev F1-obligationer for 155,8 mia. kr. refinansieret i Realkredit Danmark. Ved den netop afholdte auktion, der får virkning fra 1. januar 2022, blev der refinansieret for blot 9,6 mia. kr.

Men udryddelsen af rentefølsomme lån og de små auktioner har haft en bivirkning, der kunne have betydet højere renter. For jo færre obligationer, der er på markedet, desto større er risikoen, for at renterne stiger. Der kan komme så lidt likviditet i en obligationsserie, at investorerne kan tillade sig at være kræsne og kræve en højere rente.

Derfor er realkreditinstitutterne begyndt at bruge nogle finter - og de virker indtil videre. Nordea Kredit afvikler nu tre auktioner om året, men vil fremadrettet begrænse det til to.

»Auktionsmængderne er blevet reduceret kraftigt, og behovet for tre årlige auktioner er ikke længere til stede,« siger Nordea Kredits chefanalytiker Lise Nytoft Bergmann.

I Totalkredit har man valgt en anden fremgangsmåde. Ved de seneste auktioner over F1-obligationer, har lånerne fået en rente, der er baseret på 15 og 18 måneders perioder. Dermed vil kursskæringen på 0,3 point ikke ramme så hårdt.

Reelt får Totalkredits kunder ikke den vare, de betaler for, nemlig et lån med et års løbetid. Men øvelsen er med til at holde renten nede, forsikrer Totalkredits chefanalytiker Sune Malthe-Thagaard.

Hos Realkredit Danmark har man holdt sig til at have to auktioner om året. Kunststykket er at sikre, at auktionen bliver stor nok, men ikke for stor, påpeger cheføkonom Christian Hilligsøe Heinig.

»Det har været helt udramatisk indtil videre. Renterne er stadig rekordlave. Et F1-lån er helt nede i -0,23 pct. F5-renten er godt nok over 0 igen, men fortsat langt lavere end tidligere,« siger Christian Hilligsøe Heinig.

At renten på F5-lån igen er positiv, kan klart spores på interessen for obligationerne bag. For hver obligation, der blev sat til salg ved auktionen, var der 5,5 bud. Dette kaldes ”bid to cover”.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.