Ny trend bekymrer: Flugten mod flekslån og afdragsfrihed accelererer

»Hastigheden får os til at spærre øjnene en anelse op. Fortsætter tendensen, kan det påvirke robustheden på boligmarkedet på længere sigt og boligejerne som helhed.«

Så kontant er vurderingen fra Brian Friis Helmer, der er privatøkonom i Arbejdernes Landsbank. Nationalbanken har netop offentliggjort en udlånsstatistik, og den viser, at flugten mod rentefølsomme lån og afdragsfrihed ikke blot fortsætter, men accelererer.

Ialt er der kommet nye lån med variabel rente for ca. 13 mia. kr. fra april til maj. Stigningen er i høj grad båret af, at flere boligejere er gået planken ud og har taget afdragsfrihed.

De mange nye rentetilpasningslån skyldes også, at flere og flere boligejere har indfriet deres fastforrentede lån og valgt renteusikkerheden i stedet.

Dermed er en otte-årig trend vendt.

Netop den stigende andel af fastforrentede lån gennem de seneste 8 år har været med til at styrke robustheden til den nuværende situation, hvor de mærkbart stigende renter kan sætte boligpriserne under pres, mener Brian Friis Helmer.

»Vi er inde ved kernen af friværdibeskyttelse, hvor boligejere med fast rente oplever, at værdien af gælden daler med stigende renter, samtidig med deres boligs pris daler. Men med de nye vinde, som blæser, hvor flere tager variabel rente igen, vil stadig færre blive beskyttet fra den front,« siger privatøkonomen.

Der er ingen tvivl om, at den markante tilbagevenden til rentetilpasningslån skyldes, at renteforskellen mellem dem og fastrentelån bliver større og større, mener han og Realkredit Danmarks cheføkonom Christian Hilligsøe Heinig.

Denne renteforskel kaldes rentekurve. Jo stejlere den er, desto større er forskellen på de to låntyper.

»Rentestigningerne og især den stejlere rentekurve får flere til at vælge variabel rente. Det har vi set tidligere, hvor låntagerne agerer hurtigere, når vi har perioder med en stigende hældning på rentekurven. De fravælger i stigende omfang forsikringen mod evt. yderligere rentestigninger, da den koster noget mere end tidligere,« siger Christian Hilligsøe Heinig.

Udlånsvæksten var 4,3 pct. i maj mod 5,3 pct. i starten af året. Dermed er der ikke tale om en markant opbremsning på boligmarkedet.

»Når det er sagt, er der dog tegn på en stadig aftagende handelsaktivitet på boligmarkedet – og særligt på markedet for ejerlejligheder. Det viser de seneste handelstal fra Boligsiden,« mener Christian Hilligsøe Heinig.