Medvinden er slut: Så meget presser japansk udsalg boligrenterne op

Japanske investorers salg af danske realkreditobligationer har nu nået et sådant omfang, at det i sig selv skubber boligejernes renteregning op.

Samtidig er andre udenlandske investorer også begyndt at sælge ud. Det er en ny tendens.

Salget skubber kurserne på de de lange obligationer ned med ét - måske to kurspoint, vurderer Totalkredits chefanalytiker Sune Malthe-Thagaard.

»Det giver panderynker, selvom udlandets ejerandel stadig ligger på et ret højt niveau. Jeg tror roligt, jeg kan sige, at medvinden til lange danske boligrenter er væk,« siger Sune Malthe Thagaard.

Japanske investorer fik interessen for danske boligobligationer i 2015. I slutningen af 2020 ejede de for 114 mia. kr. Det svarede til 10 pct. af det samlede udlån. I dag er ejerandelen beskedne 41 mia. kr. og det er blot 3,4 pct.

Det er den laveste ejerandel i syv år, og siden 2020 er der blevet solgt realkreditobligationer for næsten 74 mia. kr.

»Det er ikke ligefrem en hjælpende hånd til danske boligrenter, der kommer fra japanerne i øjeblikket. Mens det sidste år stort set kun var japanerne, der nedbragte deres ejerandel, har det ændret sig i år,« siger Sune Malthe-Thagaard.

Andre udenlandske investorers ejerandel er faldet 1,5 pct.point siden nytår.

»Det er anderledes end sidste år, hvor faldet i udlandets ejerandel af danske realkreditobligationer helt og holdent var drevet af de japanske investorer,« mener Sune Malthe-Thagaard.

Den gode nyhed er, at frasalget i år i gennemsnit er mindre end sidste år. I de første fem måneder af 2023 har japanerne solgt i gennemsnit ca. 1,5 mia. kr., mens det månedlige frasalg sidste år var 4,1 mia. kr., påpeger Totalkredits chefanalytiker.

»Men uanset hvad er det naturligvis ikke godt nyt for danske boligkøbere, at japanske investorer fortsætter frasalget,« fastslår han.