Bomstærkt "kongetal" overrasker: Jobfesten fortsætter i USA

Jobfesten fortsætter i USA, hvor der blev skabt 336.000 jobs uden for landbruget i september, hvilket var langt over de 170.000, som analytikerne ellers estimerede på forhånd.

Det viser en ny udgave af den månedlige amerikanske jobrapport - det såkaldte ”kongetal” - fra Bureau of Labor Statistics, der netop er blevet sendt ud. Tallet anses for at være en vigtig indikator for USA’s økonomi.

Det er ikke blot den seneste måned, som overrasker analytikerne. For jobtallene for juli og august er også blevet opjusteret med i alt 119.000.

»Dagens jobrapport leverer et brag af et jobtal, der vil give genlyd på de finansielle markeder dagen igennem,« skriver Tore Stramer, der er cheføkonom i Dansk Erhverv, i en kommentar.

Spørgsmålet er ifølge Tore Stramer, om der er tale om »en enlig svale«, eller om det er et udtryk for, at jobvæksten i USA igen er tiltagende, efter den de seneste måned har vist svagheder.

»Jeg hælder mest til at dagens stærke jobtal er en enlig svale, og at vi kommer til at se en ny svækkelse i jobvæksten hen i mod årsskiftet,« skriver han.

Han bemærker dog, at overraskelsen er enorm, og det vil være med til at sende renterne op den kommende tid.

USA’s centralbank, Federal Reserve (Fed), har i mere end et år arbejdet på at bremse det brandvarme arbejdsmarked og inflationen med sine rentestigninger, og de nye tal er dårligt nyt for Fed-chef Jerome Powell.

»Det er stærkt - alt for stærkt for Federal Reserve,« konkluderer Frederik Engholm, der er chefstrateg i Nykredit.

»Den jobvækst, vi hidtil har set, er stadig for stærk til for alvor at sænke temperaturen på det ophedede arbejdsmarked. Og det gælder i særdeleshed dagen tal, som bryder tendensen og viser en ny stor stigning i jobvæksten - stik imod Feds intentioner,« fortsætter han.

Han mener, at de nye tal taler for, at det amerikanske arbejdsmarked ikke er bremset tilstrækkeligt ned til at afholde Federal Reserve fra at levere endnu et renteløft til næste rentemøde i starten af november.

Siden marts 2022 har USA’s centralbank hævet sin toneangivende rente med mere end 5 procentpoint til intervallet 5,25-5,5 pct.

»Dagens jobtal er det sidste tilgængelige inden det næste møde i centralbanken,« skriver Frederik Engholm og påpeger, at den nyeste jobrapport ikke kun leverer dårlige nyheder for centralbanken.

For den viser også en en lønvækst, som lå på 4,2 pct. i september målt på årsbasis, hvilket var lavere end de ventede 4,3 pct.

På samme tid forbliver arbejdsløsheden på 3,8 pct.

Søren Kristensen, der er cheføkonom i Sydbank, mener, at det er tal, som ikke just skriger overophedning.

»Vi skal altså også huske, at beskæftigelsestallene kan svinge kraftigt fra måned til måned. Derfor skal man passe på med at lægge for meget vægt på tallene for en enkelt måned. Som vi ser det, så er billedet af en opbremsning fortsat i grove træk intakt,« skriver han i en kommentar.

Han slår fast, at man ikke kommer uden om, at de nye jobtal er i en kaliber, som gør det usikkert, om Fed virkelig har hævet renten en sidste gang, som markederne ellers har spekuleret i.

»Derfor kan den kommende tid byde på store udsving i renterne, mens investorerne svinger mellem om renteforhøjelsen kommer eller ej,« skriver han.