Renteuro: Nu handles obligationer over telefonen
Den normale marketmaker-ordning er sat ud af spil mandag. Flere obligationsafdelinger i investeringsforeningerne beder om børspause.
Intet er normalt længere i det danske rentemarked. Den såkaldte market making-ordning, der sikrer, at de store aktører på markedet sætter priser på obligationer er sat ud af kraft mandag.
Det betyder, at obligationer bliver handlet over telefonen.
»Der er så store udsving på markedet, at ordningen nu er suspenderet. Så realkreditobligationer handles over telefonen som i gamle dage,« siger boligøkonom i Nordea Kredit, Lise Nytoft Bergmann.
For boligejere har det ikke nødvendigvis den store betydning. Obligationerne handles nemlig på gammeldags maner over telefonen. Men mangel på market makere har allerede tvunget flere investeringsforeninger til at bede om børspause.
En af dem er Jyske Invest, der netop har anmodet om børspause for fem af investeringsforeningens afdelinger. Det drejer sig om afdelinger med navne som ”Korte Obligationer, Lange Obligationer, Lange Obligationer ex. udbytte, Pensionspleje Dæmpet og Pensionspleje Stabil.”
Market Maker-ordningen blev suspenderet fredag, da Finansministeriet og Nationalbanken meddelte, at det nu er slut med at udstede statsobligationer. Beslutningen skabte stor uro på de finansielle markeder, og den uro fortsætter altså i dag.
Kurserne på realkreditobligationer er steget voldsomt mandag formiddag. Kursen på den 30-årige 2 pct. obligation med afdrag har rundet kurs 99, og kursen på obligationen uden afdrag ligger i kurs 98,4.
Meget tyder således på, at boligejere kan se frem til at få et 30-årigt lån med en rente på blot 1,5 pct.
Market making-ordningen fungerer således, at en aktie- eller obligationsudsteder indgår aftale med en market maker - typisk en bank eller børsmægler om at lægge forskellige priser ud i markedet. Det sker for at sikre, at der altid er en potentiel køber eller sælger.
Når market makerens salgspris matches af et købstilbud i markedet, sælger market makeren ud af sin beholdning, og når market makerens købspris matches af et salgstilbud i markedet, køber market makeren. Market makeren justerer løbende sin købs- salgspris efter udviklingen i sit depot.
Ordningen sikrer gennemskuelige priser på markedet, men den er altså sat ud af spil i dag.
