Første fleksauktion med negative renter
Om to uger afvikles en stor auktion over fleksobligationer. Der er udsigt til rekordlave renter.
For første gang er der udsigt til negativ rente, når flekslån for 150 mia. kr. skal refinansieres om blot to uger.
Holder renten sig på det nuværende niveau, bliver renten på både F1- og F3-lån negativ. Og F3-lånet er billigst.
F1-renten ligger til at blive minus 0,01 pct. At renten ikke er lavere, skyldes den såkaldte kursskæring på 0,3 kurspoint, som låneren skal betale. Det betyder, at en investor skal betale 0,31 pct. for at låne penge ud i dette tilfælde. Udgangspunktet her er en F1-obligation med udløb i april 2016.
»Det er en bemærkelsesværdig milepæl, vi kommer til at passere her, hvis kurserne holder sig på det aktuelle niveau,« konstaterer cheføkonom i Realkredit Danmark, Christian Hilligsøe Heinig.
F5-renten ligger til at ende omkring 0,16 pct. Den er altså positiv. Rådet fra Realkredit Danmark er fortsat, at man skal benytte den lave rente til at sikre sig flere år frem i tiden. Det kan man gøre ved at vælge F3- eller F5-lån eller ved at vælge et fast forrentet lån.
»Det er en ekstrem billig måde at sikre sin økonomi på i længere tid. Så kan man altid diskutere, hvor længe man skal sikre sig. Det er individuelt. Men at man kan være sikker på at få en rente på blot 0,16 pct. i fem år, må give stof til eftertanke for dem, der skal have omlagt deres flekslån,« siger Christian Hilligsøe Heinig.
Det er dog svært at forudsige, om renten holder sig på det nuværende lave niveau. Der er dog ikke udsigt til rentestigninger. Det afhænger udelukkende af interessen fra investorerne. Ved den seneste refinansiering var investorinteressen kølnet i begyndelsen, men kom for alvor igen mod slutningen af refinansieringen.
Men den helt store joker er effekten af Nationalbankens beslutning om ikke længere at udstede statsobligationer. Den beslutning kan påvirke efterspørgslen efter realkreditobligationer. Der er nu færre varer på hylderne, og det betyder, at realkreditobligationerne vil være ekstra eftertragtede. Den effekt har man aldrig set før.
Nationalbanken sænkede renten på indskudsbeviser endnu engang i sidste uge til minus 0,75 pct. Det skyldes, at kursen på den danske krone er presset for højt op i forhold til euroen. Kronen skal holde sig indenfor et fast spænd.
Det kan på ingen måde udelukkes, at Nationalbanken slår til igen inden refinansieringen, hvis der kommer yderligere pres på kronen. Sker det, kan renten på fleksobligationerne falde yderligere.
