Serier

Fra krise til overophedning på to måneder?

Coronakrisen er ulig alle tidligere økonomiske kriser. Derfor må vi ikke gå i panik.

Corona rammer verden

Coronakrisen har givet os det næstdårligste år nogensinde målt for dansk BNP og noget nær rekord for efterkrigstiden i arbejdsløshed, hvis man tæller de hjemsendte med lønkompensation med. Problemerne var koncentrerede om foråret 2020, men så sent som i første kvartal af i år satte krisen sit tydelige spor med en tilbagegang i BNP på 1,3 procent.

Historisk ville det tage årevis at rejse sig fra sådan en krise, men man kan ikke bruge de historiske sammenligninger til særlig meget. Coronakrisen handler om nedlukning – enten politisk bestemt eller drevet af bekymrede forbrugere i ind- og udland – og dermed er der også mulighed for genåbning. Man kunne ikke bare erklære finanskrisen for overstået i 2010 og så genåbne økonomien, men denne gang ser vi tydeligt, hvordan aktiviteten meget hurtigt vender tilbage hos for eksempel butikker, restauranter og frisører, når det kan lade sig gøre.

Faktisk går det så hurtigt, at det allerede nu giver mening at diskutere risiko for overophedning, blandt andet på arbejdsmarkedet, selv om der stadig er masser af restriktioner. Virksomhederne melder igen i stor stil om, at de er begrænsede af mangel på arbejdskraft, især inden for byggeriet men også i for eksempel restauranter og i transportbranchen. Boligpriserne har været kraftigt stigende gennem næsten hele krisen, og lønvæksten er allerede tilbage til niveauet før krisen.

Det giver mening at diskutere risikoen, men man skal passe på med at konkludere alt for bastant. Ikke alt peger mod overophedning, vi har for eksempel lav kreditvækst, og privatforbruget var lavt i forhold til indkomsten allerede inden krisen. Midlertidige ting som et stort antal ansatte til test og vaccine gør billedet uklart. Reelt er arbejdsløsheden i hvert fald lidt højere end før krisen, især for udsatte grupper. Og så må vi også bare erkende, at vi ikke rigtig har nogen erfaring med genåbning at trække på, så vi kan nemt komme til at vurdere forkert, både den ene og den anden vej.

Overophedninger har vi til gengæld erfaring med, og de indebærer typisk efterfølgende perioder med smertefuld genopretning af konkurrenceevnen gennem tilbageholdenhed i Danmark. Det vil vi gerne undgå, men omvendt vil vi jo også gerne have så mange i job som muligt, og det er så den linedans, politikerne er ude i nu i spørgsmålet om, hvor meget økonomien skal dæmpes gennem opstramninger af finanspolitikken – at der skal strammes op i et eller andet omfang, er der vist ikke den store uenighed om.

Læs også