Send dine investeringer godt afsted på juleferie
Selv om afkastet tegner til at blive mindre i år, kan du selv gøre en masse for at gøre julen lidt bedre, skriver Danske Banks investeringsstrateg.
Dette er et debatindlæg: Finans bringer løbende indlæg fra specialister og meningsdannere. De er alle udtryk for den pågældende skribents egen holdning.
Det er snart jul, det plejer at være godt for aktierne, men også her kan gaverne være mindre i år.
Over de seneste 34 år er i gennemsnit to tredjedele af årets afkast fra globale aktier kommet i årets sidste kvartal. Det viser en opgørelse fra investeringsbanken Bank of America Merrill Lynch. Men selv om det skulle blive mindre i år, kan du selv gøre en masse for at gøre julen lidt bedre.
Det første du skal gøre er at acceptere, at når du investerer, vil der altid både være gode og dårlige år, og i år er et af de dårlige, for du har med stor sandsynlighed tabt penge på både aktier og obligationer. Men husk, at dine penge er investeret, fordi det over tid forventes at give et bedre afkast end at stå kontant. Inden du falder helt ned i humørhullet.
Hold derfor i stedet fokus på, om dine aktier og obligationer hver for sig har gjort det bedre end markedet generelt – eller hvad du ellers har valgt af benchmark for dine investeringer. Også betegnet dit relative afkast, som er hvad du reelt bør måle dine evner som investor op imod.
Det næste, du skal gøre, er ikke kun at fokusere på den overordnede fordeling mellem aktier og obligationer i dine investeringer, men også den konkrete sammensætning af investeringer inden for hver aktivklasse.
Inden for aktier har defensive sektorer gjort det fantastisk i år sammenlignet med markedet generelt, men måske har det også medført, at de nu udgør en lidt for stor andel af dine aktier? De mere cykliske sektorer og ikke mindst vækstaktier har modsat haft store udfordringer i år, og kan du finde noget kvalitet inden for disse segmenter, bør det være noget, du ser på.
Inden for obligationer er der nu dukket endnu flere attraktive muligheder op i takt med, at renterne er steget. Men, og det er vigtigt, obligationer kommer med forskellige risici:
- Hvis obligationerne har en længere løbetid end din tidshorisont som investor, er der risiko for, at renterne er steget og kurserne dermed er faldet, når du en dag skal sælge obligationerne igen.
- Hvis du køber virksomhedsobligationer, er der en forhøjet risiko i forhold til, om udstederne af obligationerne – dvs. virksomhederne – vil være i stand til at betale dig de løbende renter og indfri obligationerne ved udløb. Det samme gælder i øvrigt ved emerging markets-obligationer. Samtidig kan de potentielt være svære at omsætte til fornuftige kurser i perioder, hvor bølgerne går rigtig højt på de finansielle markeder. De kan med andre ord være illikvide, og det kan være en udfordring, hvis der pludseligt opstår gode købsmuligheder f.eks. i aktiemarkedet, som du gerne vil bruge pengene på i stedet.
Jo større risiko, du er villig til at påtage dig, jo højere renter kan du hente fra obligationer. Mulighederne inden for obligationer er mange, og præcis som med aktier er det sund fornuft med en god spredning mellem forskellige typer obligationer. Og husk altid, at hvis du investerer i obligationer, der lokker med en højere rente end f.eks. tyske eller amerikanske obligationer med tilsvarende tidshorisont, ja så er det fordi du et eller andet sted løber en højere risiko, som du skal være bevidst om.
Vær også opmærksom på, at du efterhånden kan købe obligationer med en høj grad af sikkerhed og med kort løbetid – f.eks. danske statsobligationer – som giver en fornuftig rente og er et rigtig interessant alternativ til kontanter.
Vi vil hellere komme for sent med at øge vores andel i aktier end at gøre det for tidligt.
Endelig er der også den mulighed, at du bytter om mellem aktier og obligationer. Har du f.eks. en høj andel af europæiske aktier, som vi i parentes bemærket ikke forventer så meget af afkastmæssigt i det kommende år, kan du f.eks. reducere andelen af europæiske aktier og i stedet købe europæiske investment grade-obligationer, som er virksomhedsobligationer med høj kreditkvalitet.
Så ja, vi er historisk i den bedste periode på året for aktier, men denne gang kan være anderledes. I Danske Bank anbefaler vi fortsat investorer at have en undervægt i aktier – dvs. en lavere andel af aktier i deres portefølje, end de forventer at have på længere sigt. Vi vil hellere komme for sent med at øge vores andel i aktier end at gøre det for tidligt.
Der kan dog stadig være tilpasninger, der bør foretages i porteføljen, og vi opfordrer investorer til at gøre det, inden vi kommer for langt ind i december. Dels bliver handelsvolumen lavere, jo tættere vi kommer på årsskiftet, hvilket kan påvirke priserne, men endnu vigtigere kan du nå at få dine investeringer på plads, så du kan sende din portefølje på juleferie, undgå at sidde klinet til skærmen med markedsdata og i stedet nyde julen sammen med din familie.
