Har du styr på din risiko i sommervarmen?
Investering er en kompleks størrelse, som alle i det lange løb får gavn og glæde af. Men husk at der er to sider af mønten: Ofte er der alt for meget fokus på afkast, mens risikoaspektet lidt for hyppigt må nøjes med en skyggetilværelse.
Dette er et debatindlæg: Finans bringer løbende indlæg fra specialister og meningsdannere. De er alle udtryk for den pågældende skribents egen holdning.
Heldigvis er 2023 mildere stemt over for investorerne end det 2022, vi sagde farvel til for et halvt års tid siden. Generelt er vi i gang med et år, hvor der overordnet set er positive afkast, så alle porteføljerne derude kan slikke sine sår efter et meget hårdt sidste år.
Sporene fra sidste år skræmmer dog stadig mange, og det betyder også, at man skal være opmærksom på sin risikoprofil – på trods af tingenes forbedrede tilstand. Det er et drilsk år, hvor det fortsat er uhyre vigtigt at have styr på sin risiko.
Når man investerer sine penge, gælder det for de fleste om at kunne sove godt og roligt om natten, og der kommer man ganske enkelt ikke uden om at se på sin risikoprofil og kigge den efter i sømmene fra tid til anden. Det er sådan set en god ting at gøre, mens markederne arter sig nogenlunde stabilt, som de gør indtil videre i 2023. Så er man klædt bedre på til mere svingende tider, hvis man ikke bryder sig om, når markederne gynger lige lovlig meget.
Det kan godt være, at du ikke lige skal gøre det, mens du ligger på langs i solstolen, men hav det i baghovedet og tjek risikoen efter med jævne mellemrum. Vær særligt opmærksom på, om der er sammenhæng mellem det afkast, du får, og den risiko, du løber.
Hvad kan man så selv gøre? Det primære her er, at man er investeret med den rigtige langsigtede risiko. Her er fokus at optimere det fremtidige afkast, uden at man skal ligge søvnløs eller gå rundt med ondt i maven i frygt for, at markederne falder for meget. Ligeledes er det vigtigt at have med i vurderingen, hvorvidt markedet på investeringstidspunktet er billigt, dyrt eller neutralt prisfastsat. Der findes forskellige metoder og værktøjer til at finde ud af, hvad der er det rigtige risikoniveau for den enkelte, hvor man f.eks. skal tage stilling til, hvor store udsving man kan tåle. Det kan bl.a. ske ved at beregne et forventet fremtidigt formueinterval, hvor dit fremtidige afkast og formue skal ligge. Sådanne beregninger er et solidt værktøj, når du skal træffe den endelige beslutning om din risiko.
For nogle vil det måske være fristende at sætte risikoen i vejret, nu da inflationen er aftaget, og renteforhøjelserne lakker mod enden og virker til at være tæt på at ramme deres nuværende top. Det ser ovenikøbet ud til, at inflationen er blevet bremset uden samtidig at totalskade økonomien.
Skriv risiko bag øret
Der er således gode tegn på, at vi får den bløde landing, som alle har sukket efter og som også har en positiv afsmitning på de finansielle markeder. Det kan formentlig friste nogen til nu igen at øge risikoen og stirre sig blind på afkast, afkast og afkast, men glemme den side af mønten, der hedder risiko.
Det er en klassisk fejl, der begås igen og igen, når medvinden bliver lidt for udtalt. Når man dykker ned i 2023, er der enorme forskelle på, hvad der har klaret sig godt, og hvad der ikke har. De fleste aktivklasser er forskånet for negative afkast, og det er jo alt andet lige en entydigt god ting, men de store teknologiaktier er dem, der er stukket allermest af.
Det kan lyde besnærende, når de store amerikanske techaktier buldrer afsted som i 1. halvår, men der er også en enorm risiko ved at ligge her, selv om der er et veritabelt AI-boom i gang. Man kan blot sammenligne og tage et kig på de bæredygtige aktier, der også oplever svære tider, selv om den grønne omstilling kører for fuld udblæsning.
I 2023 har vi set fænomenet FOMO – fear of missing out – gøre sig gældende blandt de store amerikanske techselskaber. Man skal blot gøre sig klart, at hvis man lægger alle sine æg her, risikerer man at få en ordentlig en over snuden, hvis stemningen vender. Vi fik en lille forsmag på det i ugen omkring Skt. Hans, hvor techaktierne pludselig faldt ret mærkbart, da nogle af bekymringerne vendte retur. Der er altså ingen garantier for, at techaktierne fortsætter deres himmelfart, selv om det er mastodontvirksomheder, der efterhånden har nået magt og indflydelse, som mange regeringer kun kan drømme om. Men det ændrer ikke på, at man skal være bevidst om den risiko, der er, når man investerer – og det er derfor, der stadig er nogle af os, der er fortalere for balancerede porteføljer med en god blanding af forskellige aktiver, herunder naturligvis aktier og obligationer.
Helt overordnet er det en god ting at komme i gang med at investere. Endnu flere kunne have glæde af det især med det rigtige langsigtede perspektiv. Så længe man blot husker, at det ikke er nogen genvej til hurtig rigdom, og at afkast og risiko hænger nøje sammen.
