Tag gamle tommelfingerregler for opsparing med et gran salt

Dette er et debatindlæg: Finans bringer løbende indlæg fra specialister og meningsdannere. De er alle udtryk for den pågældende skribents egen holdning.

Hvis du selv styrer dine investeringer i et eller andet omfang, har du helt sikkert hørt rådgivere forklare dig om vægtningen mellem obligationer og aktier: Jo tættere du kommer på tidspunktet, hvor du skal bruge pengene – eksempelvis pensionsalderen – jo større en andel af din formue skal være i obligationer, og jo mindre en del i aktier og andre risikable investeringer.

Rådet giver umiddelbart god mening, for jo færre år der er, til man skal bruge pengene, jo færre år er der til at indhente et tab.

Men det er altid godt at være skeptisk over for gængs visdom og gamle tommelfingerregler. Det, som reglen og nogle rådgivere glemmer, er, at du ikke nødvendigvis skal bruge alle dine penge på én gang, den dag du går på pension. Rådet gav god mening i en tid, da pensionsalderen var høj og levetiden lav. Men i dag er folk typisk pensionister i mange år.

En 67-årig mand kan således i dag regne med at leve, til han er 86. For kvinder er den forventede levetid endnu højere, nemlig 89 år. Der er altså en snes lange år foran dig, og pengene skal dermed i gennemsnit række i over 10 år. Det er en forholdsvis lang tidshorisont.

Jeg vil ikke give dig investeringsråd – jeg siger kun, at din investeringshorisont ikke slutter, den dag du går på pension, og det kan du indrette din opsparing efter. Der vil formentlig være rigeligt med tid til at indhente et par dårlige aktieår – og skulle du dø tidligere end forventet, er det jo kun dine arvinger, de dårlige aktieår går ud over. Lever du derimod længere end forventet, vil du være rigtig glad for, at du ikke helt opgav aktierne.

Hvad der gælder for en 67-årig, gælder naturligvis i endnu højere grad for en 50-årig: Man har faktisk stadig en ret lang investeringshorisont foran sig.

I USA er der en hel del ældre mennesker, der tænker sådan. En undersøgelse fra det amerikanske investeringsselskab Vanguard viser, at næsten halvdelen af de mennesker over 55, som selv forvalter deres pensionsopsparing, har anbragt mindst 70 pct. af deres penge i aktier. Det har de naturligvis gjort, fordi aktier i det lange løb giver et højere afkast end obligationer.

Tommelfingerregler og andre leveregler er jo også i høj grad præget af, hvad folk har oplevet i deres liv, og det forandrer sig med tiden. Den nuværende halvældre og ældre generation – boomerne, som de kaldes – har ganske vist været igennem både et flash-krak, en dotcom-boble, en finanskrise og en eurokrise plus det løse, men erfaringen fra alle de kriser er jo, at aktiekurserne retter sig forholdsvis hurtigt.

Det vil jo også i høj grad gælde generationen efter boomerne. Generationen før boomerne kunne derimod stadig huske en verdenskrig, og måske også Depressionen i 1930’erne, og det gjorde dem nok mere skeptiske ved aktier – og gav os tommelfingerreglen om at komme ud af aktier før pensionsalderen.

Og det er ikke sikkert, at den regel gælder for dig.