Pandora ramte tæt på skiven - men omsætningsmålet falder

Et af årets måske mest ventede danske regnskaber - i hvert fald blandt amerikanske hedgefonde - er netop landet fra smykkeselskabet Pandora, der er meget tæt på både egne og analytikernes forventninger efter ni måneder af 2017.

Dog regner smykkekæmpen nu med, at omsætningen lander i den lave ende af det tidligere udmeldte på mellem 23 og 24 mia. kr. Samtidig betegnes det vigtige amerikanske marked stadig som udfordrende:

»Resultatet for 3. kvartal stemmer overens med vores forventninger, hvor den underliggende udvikling er en blanding af såvel positive som negative resultater. De fleste af vores primære vækstmarkeder, herunder Tyskland, Italien, Australien og Kina, fortsætter den stærke udvikling med tocifrede vækstrater, hvorimod detailmiljøet i USA, samt en negativ kursudvikling fra den amerikanske dollar, fortsat er en udfordring,« lyder det i regnskabsmeddelelsen fra Pandora-topchef Anders Colding Friis.

Op til regnskabet har flere af de amerikanske hedgefonde, der i løbet af 2017 har spekuleret imod Pandora-aktien, øget deres satsninger - bevægelser, der bredt har været set som en satsning på en nedjustering fra Pandoras side.

Men på de fleste parametre står Pandora dog fortsat altså nogenlunde både hvor analytikerne - der overvejende er positive over for aktien - havde skudt regnskabet til at lande, og holder altså også det tempo, man selv havde sat næsen op efter.

At regnskabet var som bredt ventet kan komme til at betyde pil op på den hårdt udfordrede aktiekurs, lyder en vurdering:

»Pandora rammer forventningerne, mens investorerne – især de udenlandske short sælgere - har taget udgangspunkt i at tallene for 9 måneder ville se markant anderledes og dårligere ud. Pandoras aktiekurs har været under hård beskydning. Regnskabet sprudler ikke, men det rammer forventningerne og kombinationen af en frygt som viser sig ubegrundet og store kursfald, giver plads til en ”gedigen kursstigning” når markedet åbner,« lyder bedømmelsen af regnskabet fra Nordnets aktieøkonom Per Hansen, mens Sydbanks analytiker på aktien ifølge Ritzau Finans kalder regnskabet for overordnet positivt, men kalder også effekten for »svær at forudsige.«

Ni analytikere har offentliggjort anbefaling, hvor de otte har en købsanbefaling af aktien, mens en enkelt har ”hold”. Gennemsnittet af fem analytikeres kursmål er på 941 kr.