Danske milliardærer har fundet guldgrube sammen med én af verdens rigeste

Flere danske milliardærfamilier har tilsyneladende fundet en guldgrube på et investeringsprodukt, der er blevet kaldt både risikabelt og uigennemskueligt.

I hvert fald afslører et nyt regnskab fra kommanditselskabet Capital Four CLO Management et overskud på 101 mio. kr. efter skat i selskabets blot andet leveår.

På baggrund af resultatet har selskabets ejere taget et udbytte på knap 90 mio. kr.

Finans har forgæves forsøgt at få en kommentar til det nye regnskab fra forvalteren Capital Four, som er danskstiftet og ejet af én af verdens rigeste i form af schweiziske Ernesto Bertarelli.

Capital Four er Europas førende forvalter inden for højtforrentede kreditinvesteringer. Forvalteren valgte i 2019 at stifte kommanditselskabet, hvor milliardærfamilierne bag Widex, Gubi og IC Group har samlet sig og investeret i collateralized loan obligations, også kendt som CLO’er.

Det er et investeringsprodukt, som har været i kraftig vækst de seneste år. Primært i USA, men også i Europa.

Ifølge Neuberger Berman nåede det globale CLO-marked i 2021 en størrelse på 1 billion (trillion på engelsk) dollars, svarende til næsten 7 billion kr.

CLO-markedet har været fremadstormende de seneste år, fordi investeringsproduktet kan sikre gode afkast i lavrentemiljøer.

CLO’er bundter gæld fra virksomheder sammen. Bundterne bliver inddelt i risikoprofiler, og investorer kan score en højere rente ved at lægge pengene i de puljer med højest risiko.

Fordi lånene er puljet, bliver de set som relativt sikre investeringspapirer. Men med de mange underliggende lån puljet sammen er det imidlertid svært at vide, præcist hvad man egentlig investerer i, og hvilke nogle låneaftaler der ligger til grund.

Disse er medejere af Capital Four CLO Management K/S:

• Friheden Invest, ejet af Niels Martinsen, manden bag IC Group
• J-F. Lemvigh-Müller Holding, der har en egenkapital på mere end 3,5 mia. kr.
• Jacob Gudmund Olsen, arving til designselskabet Gubi
• T&W Holding, Widex-familiernes investeringsselskab
• Zafe, investeringsselskab for it-familien Zibrandtsen
• Northill Capital, hovedaktionær i Capital Four og ejet af den schweiziske milliardær Ernesto Bertarelli

Da selskabet i 2019 blev stiftet, henvendte Finans sig til alle de danske milliardærfamilier om, hvorfor de havde investeret i selskabet.

Kun én ønskede at kommentere samarbejdet med Capital Four. Det var Lars Nørgaard, adm. direktør i Widex-familiernes selskab T&W Holding.

Han fortalte, at Widex-familierne i en årrække har brugt Capital Four som forvalter og rådgiver.

»Capital Four er meget dygtige og specialiserede forvaltere af rentebærende investeringer i primært virksomhedsobligationer og -lån. Nogle gange struktureres vore investeringer via mandater eller puljer og andre gange via investeringsforeninger eller andre selskabsformer,« skrev Lars Nørgaard i en mail.