Søren Linding: Lars Rebien skal gå af som fondsformand i Novo
Hele Novo Nordisks governance-system går i sort, hvis ejerfondens formand, Lars Rebien Sørensen, bliver på posten, når han indtræder i bestyrelsen. En ekstraordinær generalforsamling kan være nødvendig for at nulstille et tilsandet ledelsessystem.
Novo Nordisk er kendt for at have en gennemtænkt og ikke mindst gennemskuelig governance-struktur. Det vil sige, at der er indført effektive kontrolsystemer, checks and balances, så ingen får for stor magt i den fondskontrollerede virksomhed.
Men ingen regler uden undtagelse.
Formanden for Novo Nordisk Fonden, Lars Rebien Sørensen, sætter sig selv med hele bestyrelsens opbakning ind i Novo Nordisks bestyrelse som observatør og fra næste ordinære generalforsamling i marts 2026 som medlem. Det sker i samme åndedrag, som Novo Nordisks bestyrelse efter henvendelse fra netop den kontrollerede ejerfond afskediger topchefen gennem de seneste knap otte år, Lars Fruergaard Jørgensen. Baggrunden tildeles en kraftigt faldende børskurs og aktuelle markedsdynamikker i USA.
Det ligner en magtdemonstration fra ejerfondens og Lars Rebien Sørensens hånd. Når der ikke er udpeget en afløser, ligner det et utidigt, uoverlagt og unødigt dramatisk chefskifte, der utvetydigt viser, at magten i Novo Nordisk ligger i ejerfonden.
Alle vil kigge det samme sted hen. Autonomien, uafhængigheden og autoriteten er en saga blot.Søren Linding
Det er uhensigtsmæssigt og slet ikke i selskabets interesse. Det er også direkte i modstrid med Novo Nordisk Fondens egen udlægning af god selskabsledelse med uafhængige og kvalificerede bestyrelser.
Derfor bliver Lars Rebien Sørensen – om end han påtænker at sidde i Novo Nordisks bestyrelse i en kortere årrække – nødt til at træde tilbage som formand og medlem af Novo Nordisk Fondens bestyrelse.
Det har længe været en retningspil for god selskabsledelse og checks and balances i Novo Gruppen, at ingen måtte sidde i bestyrelser i alle tre selskabslag, Novo Nordisk Fonden, det helejede investeringsselskab Novo Holdings og Novo Nordisk. Lars Rebien Sørensen er også formand i Novo Holdings. Nu kommer han til at sidde med i alle tre bestyrelser.
Som det er nu, må de almindelige aktionærer tage sig til hovedet over, hvad der ligner et galehus.Søren Linding
Det er ikke svært at forestille sig, hvordan dynamikken i bestyrelseslokalet i Novo Nordisk vil ændre sig, når formanden for den kontrollerende ejerfond, der tilmed var topchef i 2000-2016, indtager sin plads. Alle vil kigge det samme sted hen. Autonomien, uafhængigheden og autoriteten er en saga blot. Af samme grund er den nuværende formand, Helge Lund, også på vej ud.
Lars Rebien Sørensens ønske om at indtræde i bestyrelsen for Novo Nordisk er af mere end en grund bemærkelsesværdig. Det kunne lyde, som om Novo Nordisk Fonden og Novo Holdings, der varetager fondens langsigtede ejerskab i Novo Nordisk, ikke er repræsenteret i bestyrelsen. Men det er den. Både Kasim Kutay, der er direktør for Novo Holdings, og Henrik Poulsen, der er menigt medlem i Novo Holdings, sidder i Novo Nordisks bestyrelse, sidstnævnte er endda som næstformand og en del af formandskabet.
Ledelsesstrukturen er nu så mudret, at en ekstraordinær generalforsamling må være en passende løsning for at få løst op for de værste konsekvenser af det store vakuum, som den øverste ledelse er havnet i. Både Lars Fruergaard Jørgensen, der er blevet bedt om at blive i en periode for at sikre en smidig overgang til den kommende topchef, og Helge Lund, der har fået klippet vingerne af ejerfonden, er lame ducks, handlingslammede uden beslutningskraft.
Det er selvfølgelig ikke holdbart. Selvom det kun er halvanden måned siden, at Novo Nordisk afholdt sin seneste ordinære generalforsamling. Timingen på balladen er også mere end opsigtsvækkende.
Processen med at skabe klare linjer mellem direktion, bestyrelse og ejerfond kan simpelthen ikke gå stærkt nok.Søren Linding
Det er nødvendigt, at der midt i en rekrutteringsproces efter en ny topchef skabes klarhed om sammensætningen af den nye bestyrelse, forperson og indsættelsen af Lars Rebien Sørensen som fuldgyldigt medlem.
Som det er nu, må de almindelige aktionærer tage sig til hovedet over, hvad der ligner et galehus. Governance kan nemt opfattes som en by i Sibirien. Men når et selskab rammer så store udfordringer som Novo Nordisks, og børskursen saves midtover, skal der være styr på, hvem der bestemmer hvad. Alt andet er gift for en effektiv kriseledelse.
Processen med at skabe klare linjer mellem direktion, bestyrelse og ejerfond kan simpelthen ikke gå stærkt nok. Første skridt er, at Lars Rebien Sørensen træder tilbage som formand for Novo Nordisk Fonden.
Søren Linding er redaktør og erhvervskommentator på Finans.
