Eksperter: Revisor-misbrug kan koste Hellerup Finans dyrt

De mange investorer, der har investeret i aktier gennem Hellerup Finans (HF), sidder med gode kort på hånden, hvis deres investeringer ikke lever op til forventningerne.

Det vurderer eksperter, efter at revisionsfirmaet BDO offentligt har fortalt, at selskabet føler sig misbrugt af HF i »kommercielt øjemed« og har opsagt samarbejdet med HF samt fyret en partner, der reviderer finanshuset.

HF har blandt andet brugt en såkaldt vurderingsberetning fra BDO til at blåstemple værdien af aktierne i flere unoterede selskaber, som HF har solgt aktier i til private. Der står ellers udtrykkeligt i beretningen, at den kun må bruges til en intern transaktion i HF-koncernen.

»Hellerup Finans har et ansvar for at levere korrekte oplysninger, og hvis det viser sig, at man har fejlinformeret sine kunder, så kan man meget vel have et erstatningsansvar, såfremt investeringerne ikke lever fuldt ud op til de afkast, investorerne er blevet lovet,« siger professor i selskabsret ved CBS Søren Friis Hansen.

HF har blandt andet vedlagt vurderingsberetningen fra BDO i sit udbudsmateriale for virksomhederne Rovsing Group, Cembrane og Injecto.

Søren Friis peger på, at der som udgangspunkt ikke er forskel på børsnoterede koncerner og små, unoterede selskaber, som dem HF udbyder aktier i.

»Når man laver de helt små udbud, er man ikke omfattet af de overordnede prospektregler, men man er stadig omfattet af de generelle regler om, at der skal gives retvisende oplysninger,« siger Søren Friis Hansen.

Revisionsfirmaet BDO valgte i sidste uge at kappe alle tråde til stormombruste HF, som man gennem flere år har haft et tæt samarbejde med. Alligevel kan BDO også ende med et erstatningskrav.

»Det er klart, at selskabet har et ansvar. Men revisor har også selv et ansvar for at tjekke, at de vurderinger man foretager, bliver brugt i den rigtige sammenhæng,« siger ekspert i erhvervsjura ved Aalborg Universitet Lars Bo Langsted.

Erklæringerne fra BDO har været helt centrale i Hellerup Finans’ salg af unoterede aktier. Firmaet sælger nemlig typisk aktier i små, nystartede virksomheder, hvor det kan være vanskelligt at forudse den fremtidige indtjening og dermed værdi. Vurderingerne fra BDO er således blevet brugt til at blåstemple den værdi og dermed de budgetter, HF har solgt aktier på baggrund af.

Begge eksperter peger på, at også BDO har et stort ansvar i sagen, da det er firmaets eget ansvar at sørge for, at deres arbejde bliver brugt i den rigtige sammenhæng.

Direktør i Hellerup Finans Torben Jensen understreger, at han som udgangspunkt ikke mener, Hellerup Finans har gjort noget forkert.

»Hellerup Finans var i forhold til BDO berettiget til at anvende vurderingsberetningen eksternt, herunder i forbindelse med udbuddet af aktier,« siger Torben Jensen.