Frygt og bæven sender aktierne mod nye dybder

Milliarderne trillede igen ud af det danske aktiemarked, og samlet blev det tirsdag til et fald i det toneangivende C20 cap-indeks på 2,4 pct. og en slutkurs på 883,49.

Tidligere på dagen var C20 dog nede med over 4 pct.

»Markedet er drevet af frygt og risiko-lede, og det giver en masse uro i markedet, som jeg tror vil vare ved i en tid endnu. Derfor får de faktiske informationer som f.reks. et positivt regnskab ikke lov at fylde ret meget,« siger Otto Friedrichsen, aktiestrateg i Formuepleje.

Det lykkedes tirsdag vindmøllekoncernen Vestas med et solidt regnskab for 2015 at svømme mod strømmen og stige med 7,5 pct.

Omvendt fik Pandora en kæberasler af et kurstab på 7,3 pct. - ikke fordi årsregnskabet var ringere, end investorerne havde forventet. Men prognosen for 2016 var ikke så positiv, som de havde håbet.

»Den slags skuffelser koster dyrt i et meget nervøst marked,« siger Otto Friedrichsen.

Over alt i Europa var der kursfald, hvor især bankerne fik meget opmærksomhed, og absolut ikke af den gode slags. Deutsche Bank måtte ud og forsikre markedet om, at bankens finanser er i orden. Men det var ikke nok til at berolige markedet.

»Markedet er bekymret for, om bankerne er polstret nok til at kunne modstå en opbremsning i væksten, herunder om en meget stor bank som Deutsche Bank har nok at stå imod med,« siger Otto Friedrichsen.

Deutsche Bank faldt mandag med 9,5 pct. og lagde tirsdag yderligere 2,9 pct. til tabet.

Deutsche Banks forsikringer om, at der er penge nok til at betale renter på bankens såkaldt konvertible gæld fik hurtigt renterne på den gældstype - de såkaldte CoCo-obligationer - til at stige skarpt for flere andre banker.

Her er det for den spanske bank Santander, via Bloomberg-redaktøren Joseph Weisenthal.

Det samlede europæiske Stoxx 600 sluttede dagen med et fald på 1,8 pct. - omtrent det halve af de tæsk, der blev tildelt mandag. Igen leverede Grækenland et par overskrifter med aktiefald på både 10 og 20 pct. til udvalgte banker.

De helt overordnede emner, der bekymrer markedet, er den lave oliepris, der fortsat truer med at trække en række selskaber i energirelaterede sektorer med sig i faldet, og om den amerikanske økonomi for alvor er ved at komme i fart igen - eller det modsatte.

Af samme grund er der stor spænding om en tale, som den amerikanske centralbankchef Janet Yellen afholder onsdag aften. Hun kan dulme markederne, hvis hun i en eller anden udstrækning kan forsikre dem om, at centralbanken nok skal afholde sig fra at hæve renten, med mindre der er klare tegn på, at økonomien er i fremdrift.

Signalet fra den amerikanske centralbank har hidtil været, at renten skal stige fire gange i løbet af 2016. Markedet regner kun med en enkelt renteforhøjelse i slutningen af året, og den uoverensstemmelse skal der meget gerne ryddes op i, hvis markederne skal falde mere til ro.

Mange tvivler dog.

»Det er i vores øjne helt usandsynligt, at Yellen onsdag helt vil aflyse yderligere renteforhøjelser i år eller lægge op til at sænke renten igen. Tværtimod vil Yellen formentlig slå fast, at renten vil blive hævet yderligere senere på året, hvis amerikansk økonomi igen kommer op i fart. Det vil næppe kunne berolige de nervøse investorer,« vurderer Jacob Graven, cheføkonom i Sydbank.