Stor analyse: Virksomheder væbnet til at tackle truende recession

De danske virksomheder er så velpolstrede, at de bør have kræfterne til at imødegå en større økonomisk nedtur.

Det viser en omfattende analyse fra Spar Nord og revisionshuset BDO, som har undersøgt hele 11.500 små og mellemstore virksomheders regnskaber. Sidste år havde næsten to ud af tre virksomheder fremgang på bundlinjen, mens tre ud af fire styrkede deres egenkapital.

»Analysen viser med al tydelighed, at tiderne har været gode for virksomhederne. Så erhvervslivet står relativt robust på vej ind i en mere usikker fremtid,« siger Stig Holst Hartwig, adm. direktør i revisionshuset BDO.

Op til den seneste store krise, finanskrisen, opererede mange virksomheder med en lav egenkapital og en høj gearing (gældsætningsgrad). Det gjorde ondt værre, da bankerne kom i finansielle problemer og skruede ned for kreditterne.

»En af de helt store forskelle til finanskrisen er, at virksomhederne denne gang har et kapitalberedskab, der i langt højere grad er baseret på egne penge end lånte penge. Det gør en stor forskel,« siger Stig Holst Hartwig.

Bankdirektør Martin Kudsk Rasmussen fra Spar Nord peger på det paradoksale i at tale om virksomheder i storform med den krise, vi ser ud til at være på vej ind i.

»Det ser ud til at blive en svær krise. Men virksomhedernes topform bibringer en vis optimisme, i forhold til de udfordringer vi og virksomhederne står overfor. Der er en robusthed til at tackle udfordringerne,« siger han.

Selv om virksomhederne er bedre rustet, tør hverken Spar Nord eller BDO fastslå, at dansk erhvervsliv er godt nok rustet. Dertil er usikkerheden om omfanget og dybden af den forestående krise alt for stor.

»På vej ind i kriser siger man altid, at man står stærkt, men retrospektivt bliver man nogle gange klogere. Så jeg er forsigtig med at sige, at virksomhederne er polstret nok, indtil vi ved, hvilken krise vi får,« siger Martin Kudsk Rasmussen.

BDO sammenligner med coronakrisen, hvor usikkerheden var stor, men hvor der var mange penge i omløb, som skabte efterspørgsel. Politiske tiltag som frigivelsen af feriepengene var ligefrem med til at øge pengemængden.

»Nu forsvinder pengene til energiregninger og stigende priser generelt. Samtidig er der tilbageholdenhed. Derfor vil efterspørgslen helt sikkert falde. Vi står i noget, der er helt anderledes og mere alvorligt end corona,« vurderer Stig Holst Hartwig.

Det er også meldingen fra revisionshusets mange erhvervskunder.

»Alle bekymringer får vi desværre bekræftet af den løbende dialog med vores kunder lige nu. De voldsomt stigende energipriser, og prisstigninger generelt, driver overskuddene ned, og det får i flere tilfælde dem helt til at forsvinde. Efterspørgslen vil derfor falde hos underleverandørerne, og kombineret med en tilbageholdenhed hos forbrugerne begynder vi at komme ind i en ond spiral,« siger Stig Holst Hartwig.

Han er derfor glad for, at virksomhederne har et stærkt udgangspunkt.

»Det er ikke for at male fanden på væggen, men det er et muligt scenarie, at det bliver rigtig skidt. Heldigvis evner dansk erhvervsliv at tilpasse sig udfordringer, og vi er bedre rustet end mange andre lande,« siger Stig Holst Hartwig.

Bankdirektør Martin Kudsk Rasmussen er ikke bekymret på Spar Nords vegne, fordi banken er velpolstret.

»Men hvis du spørger, om jeg generelt er bekymret, er svaret ja. Af mange grunde. Den geopolitiske situation afstedkommer de udfordringer, vi stå overfor med pressede forsyningskæder og energipriser, der er eksploderet. Jeg kan finde mange gode grunde til at være bekymret på samfundsøkonomiens vegne og dermed også på virksomhedernes vegne,« siger han.

De små og mellemstore virksomheders brancheorganisation genkender billedet af virksomheder, som generelt er sunde, selv om en gruppe går ind til krisen med tyngende coronagæld og dermed befinder sig i alt andet end topform.

»Men jeg kan godt være nervøs for det næste halve år på grund af de stigende energipriser og renter kombineret med faldende købelyst blandt forbrugerne. Det kan få selv sunde virksomheder til at få røde tal på bundlinjen,« siger Jakob Brandt, adm. direktør i SMV Danmark.