Det kriseramte Pandora bør søge råd hos Vestas

Hvis man troede en ny ledelse, en ændret bestyrelse og udsigten til en ny bestyrelsesformand kunne forbedre tingene hos smykkeproducenten Pandora, må man være lidt overrasket og skuffet over, hvor lidt det har hjulpet på roen og resultaterne. Vestas er det gode eksempel på, hvordan man får ro på bagsmækken. Pandora bør nok søge inspiration hos bestyrelsesformanden.

Pandora har været meget i medierne de seneste år. Desværre har det for ofte været for det mindre flatterende. Investorerne har glemt aktieopstigningen til tinderne, men husker mest den lange række af rædderligheder, som har skåret aktiekursen i to lige små dele og mere til.

For nylig kom der endnu en af disse meddelelser, som ikke tjener noget godt investorformål. Driftsdirektør Jeremy Schwartz fratrådte. Han var, måske, blevet træt af ikke at komme i betragtning som ny øverste chef og efter nogle måneders betænkningstid, var han kommet til den konklusion, at Pandora ikke var det rigtige langsigtede sted for ham at være.

Når driftsdirektøren for Pandora og tidligere topchef i Body Shop vil noget andet, giver det genlyd. Det gjorde det også her. Investorerne ved naturligt nok ikke, hvilket ben de skal stå på. Nogle hælder til den opfattelse, at der er fornyet uro i Pandoras øverste ledelseslag. Andre holder på, at det er et forvarsel om en dårlige regnskabstal. Personligt tænker jeg det mest handler om at driftsdirektøren har fået opgaver, som er mindre interessante. Samtidig har stemningen i hovedkvarteret på Havneholmen i København næppe været den allerbedste efter selskabets aktiekollaps.

Investorerne reagerer med nerverne uden på skjorten, og hver gang en bestemt investeringsbank laver de jævnlige check på, hvordan salgsudviklingen angiveligt går, spiser de udenlandske investorer af analysens hånd og sender aktiekursen fra Herodes til Pilatus. De investorer, som langsigtet har sat deres penge i Pandora i tiltro til, at potentialet er investeringsrisikoen og umagen værd, ligner mest af alt en forslået bokser, som er blevet sendt op i ringen mod mesteren. De har fået for mange bank og har aftagende lyst til at kæmpe.

De seneste ni måneder er topledelsen fyret, der er taget initiativ til en ny strategiplan, og der skal spares 1,2 mia. kr. i 2019 og 2020. Samtidig er bestyrelsesformanden på vej ud. Der er altså sket mange ændringer, som naturligt vil give investorerne noget at tænke over. Det er ærgerligt, men ret beset ganske naturligt, at der kommer en del støj om selskabet, når den blodrøde aktiekurs signalerer en usikker platform for virksomheden.

Der er hjælp og inspiration at hente. I 2009 til 2011 sled Vestas så meget på investorernes nerver, at markedsværdien efterhånden blev forvandlet fra gulddukater til smuler. Det var tæt på game over, fordi en ledelse og bestyrelse insisterede på at øge kapaciteten på et tidspunkt, hvor alle andre skar ned, mens efterspørgslen gav efter. Ved kursniveauet 25 bemærkede den nye bestyrelsesformand, Bert Nordberg (som stadig er en stærk Vestas personlighed): »Vi ved, vi har slidt på jeres tillid, og vi vil forsøge at gøre det bedre«. Elegant underspillede han, at den tidligere ledelse nær havde sat Vestas’ fremtid over styr, mens han markerede nye tider.

Vestasledelsen blev udskiftet, og bestyrelsesformanden gik selv på broen og aflastede den nye ledelse i en turbulent periode. Samtidig blev der radiotavshed, og mængden af negative nyheder forsvandt. Det skyldtes ikke kun, at markedet og Vestas’ økonomi langsomt, men sikkert, fik det bedre. Det skete i høj grad, fordi bestyrelsesformanden gjorde det muligt.

Det vil være en god ide for Pandora at lade sig inspirere. Det er tid til, at en ny stærk bestyrelsesformand stiller sig op på broen, aflaster ledelsen og sørger for, at der ikke bliver så meget negativt at tale om. Få dem, som er med, til at være med. De skal overbevises om projektet, man skal gå kvikt til værks med at få tingene i den rigtige retning, og man skal have lukket ned for de distraherende meldinger. Det vil markere noget nyt hos Pandora: God ledelse.