Storinvestor: Det er for tidligt helt at droppe aktierne

Investorerne skal ikke sælge ud af deres beholdning af aktier. Selv om snakken om en recession er blusset op i løbet af i år, venter den ikke rundt om hjørnet. Sådan lyder det fra den store kapitalforvalter Pimco, der med en formue under forvaltning på ca. 12.000 mia. kr. hører til blandt de største i verden.

»Generelt vil man som aktieinvestor gerne være investeret indtil seks måneder før en recession. Sandsynligheden for en recession er stadig forholdsvis lav. Væksten er lavere, men der er stadig vækst, og derfor skal man ikke være helt ude af aktier,« sagde Erin Browne, der er porteføljemanager i Pimco, på en konference i London, som Pimco arrangerede for nyligt.

Det er dog ikke ensbetydende med, at det er problemfrit at investere i aktier i øjeblikket.

»Udfordringen er, at vi er i et miljø, hvor prissætningen er høj og væksten er aftagende. Derfor er skal man være meget mere diversificeret, og på samme tidspunkt skal man have fokus på kvalitet og være lidt mere defensiv« lød det fra Erin Browne.

Det kan man f.eks. være ved at fokusere mere på aktier, der minder om obligationer. Altså aktier, som har en høj udbyttebetaling.

»Aktiemarkederne har givet et tocifret afkast i år, og det er i høj grad blevet drevet af centralbankernes lempede pengepolitik. For hver gang centralbankerne sænker renten med ,025 pct.point, giver det en stigning i aktiemarkedet på 3 pct.,« forklarede Erin Browne.

I 2020 er det store spørgsmål ifølge Erin Browne, om det er indtjeningen i selskaberne eller centralbankernes politik, som vil hjælpe aktiemarkederne. Uanset hvad det bliver, skal aktieinvestorerne dog vænne sig til, at der er nye tider på vej.

»Vi har haft en lang periode med høje afkast og lav volatilitet. Der vil stadig være positive afkast på aktiemarkedet, men de vil være lavere, end vi har været vant til.«