Sydbank: SAS-aktien er alt for dyr

Torsdagens årsregnskab fra SAS var klart dårligere end ventet, og på den længere bane vil vingerne ikke kunne bære SAS-aktien.

Det vurderer Sydbank i en kommentar til regnskabet, hvori banken fastholder anbefalingen "sælg".

- Vores værdiansættelse viser, at en aktiekurs over 0,85 kr. per aktie afspejler, at SAS kan skabe værdi til aktionærerne. Det er kun sket meget kortvarigt de seneste 15 år, og markeds- og konkurrenceforholdene giver os ikke grund til at forvente bedre i en overskuelig fremtid, skriver Sydbanks aktieanalysechef Jacob Pedersen.

Ikke desto mindre stiger aktien 8,8 pct. til 1,23 kr., efter at flyselskabets regnskab for fjerde kvartal torsdag morgen viste et underskud på omkring 3 mia. svenske kr, eller 1 mia. svenske kr. mere end Sydbank havde forudset.

- Vi betragter SAS-aktien som meget dyr på de aktuelle kursniveauer. I de seneste uger har kombinationen af vaccine/genåbningsnyheder og håbefulde investorer uden opmærksomhed på prisfastsættelsen givet SAS-aktien vinger. Vi kan ikke udelukke, at det kan fortsætte en tid endnu. Se bare dagens kursreaktion på et skidt regnskab.

- Men vi er overbeviste om, at de indtjeningsmæssige realiteter vil afdække, at vingerne ikke kan bære den aktuelle værdiansættelse, lyder vurderingen.