Aktiestrateg: Gode udsigter for aktier i 2015

Det vurderer aktiestrateg i Formuepleje Otto Friedrichsen over for Ritzau Finans.

- Man skal vende sig til en ny dagsorden i 2015. Et regimeskift finder sted. Vi er i en transitionsperiode, hvor centralbankstøtten til det vigtige amerikanske aktiemarked forsvinder, og der bliver nu i stedet tale om driftsrelaterede aktiestigninger, siger han.

5-10 pct. højere i 2015

Aktiestrategen ser ikke afkast på aktiemarkederne som i det netop afsluttede kalenderår. Generelt venter han stigninger på 5-10 pct. i aktier i år, når det ikke tages højde for valutaudsving (i lokale valutaer, red.).

Den Europæiske Centralbank og centralbanker i Asien åbner for lempelig pengepolitik, mens USA bliver kontraktiv og begynder rentestigninger i løbet af i år. Det er dog udviklingen i USA, der er vigtigst, da det sætter retningen for andre aktiemarkeder også. Desuden er lempelig pengepolitik fra ECB til en vis grad indregnet i kurserne allerede, mener Otto Friedrichsen.

- Det er USA der er i gang med et opsving, der understøtte positive tendenser på andre aktiemarkeder. I Europa står økonomien fortsat stille, og Japan er samme historie, mens historien er en ganske anden i USA, forklarer han.

Europæiske aktier har stimuli indarbejdet i priserne. Men virksomhederne har tilpasset omkostningerne. Det, der mangler i Europa, er ifølge aktiestrategen en efterspørgselseffekt som i USA, og det er det, som ECB ventes at rette op på.

USA er det sikreste spil

Formuepleje fordeler ikke sine anbefalinger på regioner, men kigger primært på enkelte sektorer på tværs af regioner.

- USA er det sikreste spil for 2015. Vi har blandt andet eksponering mod finans i USA på bekostning af europæisk finans. Desuden har vi eksponering mod amerikansk it, da der i flere år har fundet en nedprioritering af it-investeringer sted i USA. Det vil ændre sig i takt med, at opsvinget kommer, vurderer chefstrategen.

Muligheder også i Europa

Selvom der ikke ventes vækst i Europa, er der stadig muligheder.

- Det positive ved Europa er, at regionen er på et meget lavt niveau. Får vi en positive effekt fra en svag euro, lav oliepris og pengepolitiske tiltag, får vi en pæn ændring, der også, forudser Otto Friedrichsen.

Vestens sanktioner mod Rusland rammer de europæiske virksomheder, erkender han. Men hvis ikke situationen eskalerer fra det nuværende niveau, kompenserer en lav euro/styrket dollar for en del af effekten. Da det gavner selskaber eksponeret mod eksport til USA.

Næst efter USA spiller Asien og her Kina også en nøglerolle.

- I Asien er vi primært eksponeret mod Kina (Hongkong). Kina er efter USA den region, der skal trække væksten. Selvom væksten går ned er der fortsat vækst, vurderer han.

Med til at gøre det marked interessant er, at der også der er pengepolitisk stimulering under opsejling.

Japan "No Go"

Derimod er Japan "no go"

- Vi er modsat flere i markederne kraftigt undervægtet i Japan. Det er fortsat op ad bakke med Abenomics, og selskaberne er ikke ligeså stærke og profitable, som andre steder i verdenen, påpeger aktiestrategen.