Næsten glemt børs er i krise

Den canadiske råvarebørs, TSX Venture Exchange, som primært huser små mineselskaber, er langt fra tidligere tiders storhedstid.

Og gennem 2014 er nedturen i råvarevaremarkedet accelereret kraftigt efter et svagt 2013.

Råvarebørsen omfatter nu mange små og urentable selskaber, og handelsaktiviteten i aktierne er yderst begrænset, hvilket også sætter spørgsmålstegn ved børsens eksistensberettigelse.

Financial Post bemærker, at aktiehandlere ikke længere skænker råvarebørsens selskaber et værdigt blik.

Financial Post beretter, at netop den meget lille opmærksomhed er det helt store problem for TSX Venture Exchange. Kun de færreste ved, at S&P/TSX-indekset ramte et nyt lavpunkt i december 2014, og at indekset ligger 80 pct. lavere end toppen i 2007.

Den samlede markedsværdi for de 3.000 selskaber på TSX-børsen er på blot 30 mia. dollar. Det svarer til en gennemsnitlig markedsværdi på blot 60 mio. kr. pr. selskab.

Den ekstreme nedtur i råvareindeksene skal også ses i lyset af den seneste udvikling på de generelle aktiemarkeder, hvor en stribe tiltag har hjulpet markedet og mange aktieindeks til nye rekordniveauer.

Centralbanker har kørt med historiske lave renter og pumpet store mængder af kapital i markedet, hvilket har sat gang i et opsving efter finanskrisen, kombineret med en ny opkøbsbølge af virksomheder (M&A-aktivitet). Dette har dog ikke kommet aktionærerne på TSX Venture Exchange til gode.

TSX Venture Exchange består af mindre mineselskaber, som har højere produktionsomkostninger. Derfor bliver deres projekter urentable med de lave råvarepriser, mens store råvaregiganter som Rio Tinto og FreeportMcMoran klarer sig langt bedre.

De mindre mineselskaber har ikke samme modstandsdygtighed over for fald i råvarepriserne, så derfor står investorerne tilbage med aktier i urentable selskaber, der stort set ikke længere handles på juniorbørsen.