Så voldsomt er guldpriserne faldet

Guldet er falmet voldsomt. Fra udgangen af 2013 til i dag er prisen per oz. faldet med hele 43. pct. Det viser tal fra prisindekset goldprice.org.

»Kigger du på prisen i forhold til det højeste niveau, som vi har set de seneste 10 år, så er der noget nær tale om halvering,« fortæller Per Hansen, der er investeringsøkonom ved Nordnet.

Årsagen til guldets fald fra himmelflugt skyldes blandt andet, at den globale økonomi på flere områder er på vej ind i et nyt opsving, og at investorenes ”niveaublindhed” er forsvundet, vurderer Per Hansen.

De faldende priser rammer dog ikke kun guldindustrien selv, også hr. og fru. Jensen kommer i klemme, fordi Nationalbanken, og mange andre centralbanker, benytter metallet som reserve.

Ifølge Per Hansen er der to markante nedslag i den globale økonomiske udviklingen, som har haft signifikant indflydelse på prisen.

»I nullerne, op til og forbi finanskrisen, steg guldprisen stort set hvert eneste år, og mange investorer havde fået det indtryk, at alt der glimtede metallisk var en god investering,« siger Per Hansen og fortsætter:

»Priserne på sølv og guld, jernmalm og kobber var særligt understøttet af, at Kina var en stor vækstdriver i den globale økonomi, og selvom kineserne dengang ikke var verdens største opkøber af guld og sølv, var det sådan, at metallerne generelt var på himmelfart, og det var med til at trække prisen med op.«

Prisen på guld gennem de seneste 20 år. I kr. per oz. (ounce). Kilde: Prisindekset goldprice.org.

Da finanskrisen kom, fik guldet endnu et nøk op, fordi investorene anså guld som en værdifast pengeanbringelse i en situation, hvor der var skabt tvivl om værdien på eksempelvis aktier, ejendomme og statsobligationer.

»Det skete specifikt i perioden efter den 15. september 2008, da investeringbanken Lehman Brothers krakkede. Derfor steg guldet yderligere efter en lang række år, hvor metallet allerede var steget markant,« siger Per Hansen.

Men den selvsamme voldsomme optur er samtidig også årsag til den nuværende nedtur.

»Nogle fik opfattelsen af, at guldet havde nærmest overnaturlige kræfter, og der var nogle, som ikke nødvendigvis ikke havde fået helt fat i, at guldet var syv-otte dobblet i værdi. Mange investorer blev simpelthen niveaublinde,« mener Per Hansen.

Tilbage står flere selskaber i guldindustrien nu tilbage med voldsomme lommesmerter. Det drejer sig blandt andet om virksomheden Barrick Gold, som er en af verdens største guldproducenter, der har oplevet en faldende aktiekurs på 60-70 pct. inden for de seneste par år.

»Taberne er også dem, der har selve guldreserverne, og det er jo blandt andet centralbankerne, og så er det jo pludselig også dig og mig, der bliver taberne i spillet. Det er ikke sådan, at Nationalbanken spekulerer i disse udsving, men man har en reserve, som en del af et pengemæssigt spisekammer,”«fortæller Per Hansen og fortsætter:

» Den anden store taber er de selskaber, der i sin vækstfeber dengang opkøbte en lang række virksomheder, finansierede opkøbene ved udsættelse af gæld og nu står tilbage med gælden - samt de faldende guldpriser. Og fuldstændig på samme måde som indtjeningensmarginen stiger, så falder den også tilsvarende, men tilbage står gælden.«

Ifølge Per Hansen vil guldpriserne kun stige til sin rekordhøjde, hvis verden igen rammes af en aktieboble.

»For mig er det den eneste ting, du skal vente på som guldinvestor. Fordi værdifasthed, inflationssikring og efterspørgslen på råvarer som trækhest, er noget, som hører nullerne til, og det vil ikke vende tilbage inden for en overskuelig fremtid,«vurderer han.