Analytiker: Voldsom aktienedtur er drevet af unødig panik

Nedturen på det danske C20 Cap-indeks og en lang række børser verden over fortsætter med ufortrøden kraft, men den er faktisk ganske unødvendig.

I hvert fald hvis man spørger seniorstrateg i Nordea Tine Choi Danielsen.

I sidste uge tog C20 Cap-indekset et dyk på 6,4 pct., og da børsen igen åbnede mandag morgen, gik der kun få minutter, før kursen var faldet yderligere 4,5 pct.

Størst har tæskene været på de kinesiske aktiemarkeder. Det toneangivende aktieindeks i Shanghai har ramt sit laveste niveau siden marts, og heller ikke Hong Kong, Tokyo og Sydney er gået fri.

Dermed fortsætter flere uger med aktienedture verden over, men der er ingen rationel begrundelse bag udviklingen, mener Tine Choi Danielsen.

»Det er ubegrundet frygt for, at Kinas økonomi går i stå, der får investorerne til at sælge ud af deres aktier. Det er en overdreven reaktion, vi ser,« siger hun.

Forklaringen på frygten er, at kineserne den seneste tid har præsteret en lang række dårlige økonomiske nøgletal, hvilket har fået det kinesiske aktiemarked til at styrtdykke. Myndighederne har forsøgt at bremse kursfaldene, men uden succes.

Senest har Kinas regering givet grønt lys til, at statens pensionsfond kan investere op til 30 pct. af sin formue på de lokale aktiemarkeder. Ad flere omgange har den kinesiske centralbank sænket renten.

»Jo mere desperat den kinesiske regering virker, desto mere bekymret bliver vi alle sammen. Men der er ingen grund til at tro, at Kina ender i recession. Situationen ser ud til at stabilisere sig, og de tiltag, der er gjort, begynder at sprede sig. Men vi har brug for solide økonomiske nøgletal fra Kina, før at det giver udslag på aktiemarkederne,« siger Tine Choi Danielsen.

Når det danske C20 Cap-indeks har taget imod drøje tæsk, er det værd at notere sig, at de danske aktier har været et af de bedst præsterende i år. Og de aktier, der stiger mest, har også mest at tabe, understreger Tine Choi Danielsen.

Da der ikke er tunge økonomiske nøgletal i vente i denne uge, forventer hun, at panikstemningen på verdens aktiemarkeder varer ved i flere dage. Men de vil korrigere sig, lyder det.

»Hvis det viser sig, at nedturen er stemningsdrevet og båret af overdreven frygt, og vi får stabile nøgletal fra Kina, vil der igen falde ro på. De europæiske og amerikanske nøgletal kan også trække markedet opad. Men vi ser også, at investorerne er mere negative end længe. Derfor er de svære at berolige,« siger Tine Choi Danielsen.

Nordea sænkede tidligere på måneden sin anbefaling af aktier fra ”køb” til ”neutral”.