Overraskende overskud skød regnskabssæsonen i gang

På trods af faldende priser på aluminium, så lykkedes det amerikanske Alcoa at aflevere et ganske stærkt regnskab med et justeret overskud i fjerde kvartal 20015, der svarede til 4 cent pr. aktie. Det var dobbelt så godt som ventet.

Indtjeningen dykkede ganske vist 18 pct. til et underskud på 500 mio. dollars, men justeret for omstruktureringsomkostninger og andre engangsudgifter, så bliver det vendt til plus 65 mio. dollars, og dermed lykkedes det altså at slå forventningerne blandt andet takket være flyproducenternes efterspørgsel efter letmetaller.

Omsætningen nåede 5,25 mia. dollars, hvilket stort set passer med de forventede 5,3 mia. dollars, som analytikerne ifølge Bloomberg havde peget på.

I den positive ende tæller det også, at Alcoa fortsat venter en stigning i efterspørgslen efter aluminium på 6,5 pct. i år, mens man venter, at Aerospace-segmentet vil vokse 8-9 pct.

Mens investorerne mandag sendte Alcoa-aktien ned med omtrent 0,9 pct., så lukkede de amerikanske aktier samlet set stort set uændret.

»Med til at understøtte aktiemarkederne var formentligt, at investorerne har haft tid til at tygge på fredagens stærke arbejdsmarkedsrapport, som afspejler en amerikansk økonomi, der er alt andet end i recessionstilstand, ligesom flere økonomer har påpeget, at hverken den senere tids svækkelse af den kinesiske valuta eller de kinesiske aktiekursfald byder på ny information om økonomiens tilstand,« lyder det i en analyse fra Nordeas seniorstrateg Tine Choi.

Hun hæfter sig ved, at investorerne ser ud til at have de positive briller på, og det skyldes formentlig ikke mindst, at vækstudsigterne er gode i både USA og Europa.

»Detailsalget og industricyklussen bør vende de kommende måneder båret frem af den stærke jobvækst og gode støtte fra de lavere energipriser. Set for året som helhed bør de positive aspekter af den lave oliepris modsvare de negative, og vi fastholder derfor vores overvægt af aktier og undervægt af obligationer,« lyder det fra Tine Choi.

Hun forudser dog i første omgang en regnskabssæson med risiko for skuffelser.

»ISM er faldet over de seneste måneder og sammen med lagerreduktion og det fortsatte olieprisfald peger det mod indtjeningspres -størstedelen af S&P 500-selskabernes indtjening generes trods alt i fremstillingssektoren. Indtjeningsforventningerne er blevet barberet ned i løbet af 4. kvartal med ca. 3 pct., hvilket dog nærmest er normalen historisk set,« lyder det.