Danske Bank tvivler på troværdigheden i historisk olieaftale
Der er mange ubesvarede spørgsmål, der skal besvares, før man kan stole på Opecs olieaftale, vurderer råvareanalytiker.
Hvis de olieeksporterende lande i Opec overholder aftalen om at skære i olieproduktionen med 750.000 tønder dagligt, vil det batte noget, vurderer Danske Bank.
Men spørgsmålet er troværdigheden af aftalen, der blev indgået onsdag i Algeriet.
»Der vil være tvivl om, hvorvidt landene er i stand til at stå sammen. Opec har før været udfordret af, at sammenholdet ikke er så stærkt. Det er lettere sagt end gjort at skære produktionen,« siger Danske Banks råvareanalytiker, Jens Nærvig Pedersen.
Et af de store ubesvarede spørgsmål er, hvad Opec stiller op, hvis den interne politiske uro i medlemslandende Libyen og Nigeria bløder op. De to lande producerer ikke så meget, som de kunne, fordi det politiske oprør har ramt olieproduktionen.
»Hvis de får ro på politisk, vil de gerne løfte produktionen igen, og det vil de formentlig hævde, at de er i deres gode ret til at gøre. Det betyder, at andre må skære endnu mere i produktionen. Libyen og Nigeria kan hæve produktionen med ca. 1,5 mio. tønder samlet for at komme tilbage til fuld kapacitet. Hvis Opec fordeler de 750.000 tønder mellem sig, er det en overkommelig opgave. Men lægger man pludselig 1,5 mio. tønder oveni, begynder det at blive svært,« siger Jens Nærvig Pedersen.
Og det er ikke den eneste store udfordring.
»Alle Opec-landene har ondt i de offentlige budgetter, fordi de primært finansierer deres offentlige sektor ved salg af olie. Så de har alle sammen incitament til ikke at overholde aftalen og satse på, at de andre gør, så de både vinder på pris og volumen,« siger Jens Nærvig Pedersen.
Og historien viser, at sådan et udfald virker sandsynligt. I 1980'erne blev landene også enige om at skære i produktionen, men det var stort set kun Saudi-Arabien, der overholdt aftalen. Til sidst hævede saudiaraberne også produktionen, og det førte til store prisdyk i 1985 og 1986.
Derfor har den nye aftale heller ikke fået Danske Bank til at justere sin prisprognose endnu.
»Hvis de når i mål, vil det have en lille effekt på olieprisen. I forhold til vores nuværende prognose kan vi overveje at opjustere,« siger Jens Nærvig Pedersen.
