Investor

Dyr, dyrere, aktier

Artiklens øverste billede
Jens Schjerning, cheføkonom Agrocura

Så er vi i fuld gang med sidste optur på aktiemarkedet og det stopper brat én dag

Aktierne kar klaret sig fantastisk siden finanskrisen, overraskende godt. Det skyldes den direkte frie likviditets udpumpning fra centralbankerne, startet i USA og England, efterfuldt af Japan og Europa. De store kvantitative pengepolitiske stimuli har samtidigt banket renterne i bund og for en dels vedkommende, de korte renter under nul. Derfor er kontanter og obligationer ikke længere attraktive og mennesker søger større afkast, men giver køb på risikoen.

Tredje højeste værdisætning siden 1870

Jeg er tilhænger af Shillers værdisætning af SP500 i USA, det såkaldte P/E værdi. Dette måler den pris du skal betale for at få andel i 1$ overskud i de 500 største virksomheder i USA. Shiller gør det, at han korrigerer for inflationen på aktiekursen i SP500 og virksomhedernes indtjening, samt laver en glidende gennemsnit på indtjeningen. Tænk ikke så meget over det, men kig på grafen. I øjeblikket betaler du over 28$, for 1$ overskud. Det er en lang tilbagebetalingsperiode. Det er den tredje største værdisætning siden år 1870 og værdisætningen er lige pt. blevet højere end år 2008.

En anden måde at anskue den høje værdisætning på er, at måle hvor langt aktierne er væk fra trenden. Hvis vi gør det, så er aktierne (SP Composite Indeks i USA) over to standardafvigelser væk fra trenden. Så er situationen faktisk værre end 1929 og kun overgået af IT-boblen i år 2000.

Få nu taget hånd om situationen

Når markedet kører derud ad, bliver vi fartblinde og glemmer vores risiko. Jeg oplever hver eneste dag folk der har en alt for høj risiko på investeringer i forhold til f.eks. deres alder, når vi taler placeringer af penge. Få ryddet op i alle mulige dyre investeringsforeninger. Det er ganske simpelt, at købe få papirer med stor spredning i f.eks. aktier. Desuden er det alt for dyrt, at købe obligationer gennem investeringsforeninger, du skal købe obligationerne direkte selv.

Siden finanskrisen er der kommet alternative foreninger, hvor der veksles mellem aktier, kontanter og obligationer, afhængigt af konjunkturen og økonomiske nøgletal. Derved øges sandsynligheden for, at du automatisk kommer ud af aktierne og over i sikre obligationer, hvis der skal komme et stort aktiefald. Det sker ikke i de traditionelle investeringsforeninger. Det er pt. blandt to aktive foreninger, at jeg kan stå indenfor dvs. Nykredits IBRA og InvesteringsRådgivning i Hernings basis produkt IR Basis. Det bliver spændende hvor ekstrem denne sidste optur bliver, herunder hvor stor det efterfølgende kollaps bliver.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.