Nordea skifter taktik - her bør investorerne bytte ud i porteføljen

Investorer, der står over for at skulle fylde nye obligationer i porteføljen, bør gå efter statsobligationer fra udviklingslande, de såkaldte emerging markets-lande. Sådan lyder en anbefaling, som storbanken har sendt ud til sine investeringskunder.

Og hvis man i samme ombæring skal skille sig af med nogle obligationer for at gøre plads, bør man ifølge anbefalingen se nærmere på de såkaldte high yield-obligationer udstedt af virksomheder, hvor Nordea vurderer, at potentialet er udtømt.

»Renten er højere på obligationer fra emerging markets-lande, og kreditkvaliteten er bedre. Dermed lander det forventede afkast på denne aktivklasse nogle procentpoint over virksomhedsobligationer. Vi anbefaler samtidig at investere i obligationerne i lokal valuta, fordi vi vurderer, at valutakursrisikoen er aftaget efter den seneste politiske udvikling i Washington,« siger Morten Hessner.

Han henviser bl.a. til, at den amerikanske præsident, Donald Trump, har haft svært ved at få ført sin ønskede politik ud i livet pga. modstand i kongressen.

»Udsigterne til en radikal handelspolitik med straftold på blandt andet varer fra Kina og emerging markets er aftaget, efter at Donald Trump måtte indkassere et nederlag i sine bestræbelser på at erstatte sundhedsreformen Obamacare. Det har vist sig, at han får større udfordringer med at gennemføre sine ideer i kongressen – både omkring handelsbarrierer og skattereform – og det vil kunne gavne kapitaltilstrømningen til emerging markets og dermed også obligationerne fra disse lande,« lyder det fra Morten Hessner.

Han anbefaler, at man sælger ud af virksomhedsobligationerne, på trods af at netop den type obligationer gav et solidt afkast i 2016 på op mod 18 pct. Morten Hessner mener, at potentialet for 2017 er for lille i forhold til risikoen.

Som investor skal man dog være opmærksom på de handelsomkostninger, man skal betale, hvis man vælger at skifte ud.