Nordnet: Overhængende fare for skybrud på aktiemarkedet

Torsdag skete det igen. For tredje gang på få uger kunne investorerne se til, mens det amerikanske aktieindeks Nasdaq Composite skælvede. Alarmerende, lyder det fra investeringsøkonom Per Hansen fra børsmægleren Nordnet.

Som han udtrykker det:

»Faren for at et aktieregnvejr kan udvikle sig til et skybrud er overhængende.«

Sagt på en anden måde: Risikoen for en større nedtur på aktiemarkedet er stor.

Tidligere så man, hvordan de store teknologiaktier som Facebook, Apple, Amazon.com, Netflix og Alphabet (Google, red.) fik store børsklø efter en lang periode med opadgående aktiekurser. Men det er ikke kun den høje prisfastsættelse, særligt på it-aktier, der truer med at vende stemningen.

»Det er ikke mindst en finanscocktail, der bør gøre investorerne urolige,« lyder det fra Per Hansen.

Torsdagens udvikling på en række aktieindeks:

Finanscocktailen består i, at kursen på amerikanske dollars er dykket 9,5 pct. over for danske kroner siden toppen. Faldet er så kraftigt, at det for den gennemsnitlige danske investor udvisker årets afkast fra amerikanske aktier.

Dollarfaldet sker, samtidig med at markedsrenterne stiger, efter at den amerikanske centralbank har fastholdt, at prisen på penge skal op.

Normalvis vil det have styrkende indflydelse på dollarkursen. Men det er ikke tilfældet.

»Det bør forurolige investorerne. Især da Den Europæiske Centralbank de seneste dage har signaleret, at tidligere udtalelser i denne uge ikke skulle tolkes, som om ECB har planer om at droppe obligationsopkøbet, endsige hæve renterne, hvilket alt andet lige burde svække euro over for dollars. Der er altså en anden grund til at dollaren svækkes,« siger Per Hansen og uddyber:

»Stigende renter og en svækket dollar er en farlig cocktail, som indikerer en faldende tillid til amerikansk vækst, og givetvis også at investorerne flytter deres investeringspenge fra USA til andre steder, herunder ikke mindst Europa. Vi har endnu ikke set, at den svækkede dollar gør ondt i Europa, men det kan snart komme. Kombinationen af stigende USA-renter, en svækket dollar og faldende aktiekurser er i tiltagende grad et advarselssignal, som aktieinvestorerne gør klogt i ikke at ignorere.«

I Nordea tager man udviklingen mere med ro.

»Der vil altid være perioder med større udsving end andre. Vi forventer ikke, at der kommer en væsentlig korrektion på aktiemarkedet lige nu, netop fordi den grundlæggende økonomiske situation i både USA og Europa er solid,« siger Morten Hessner, der er seniorstrateg i Nordea.