Derfor skal du være opmærksom på, om dollaren har nået bunden
Ifølge Industriens Pension har dollaren (snart) nået bunden. Det kan blive et vigtigt tema i resten af året, lyder det.
Der er god grund til at holde øje med bevægelserne på valutamarkedet som investor. Det kan nemlig påvirke resultaterne i selskaberne i både positiv og negativ retning. Det sidste har man bl.a. kunnet se herhjemme i de seneste regnskaber fra Coloplast og Novozymes, som har rapporteret om modvind på valutafronten som følge af bl.a. dollarens svækkelse.
Et af de steder, hvor man i øjeblikket holder et ekstra vågent øje med udviklingen på valutamarkederne, er i Industriens Pension. Her peger man på, at dollarsvækkelsen har haft indflydelse på aktiemarkederne i den seneste tid.
»En af de største overraskelser for mange investorer i år har været svækkelsen af amerikanske dollars, der det seneste halve år er faldet med over 10 pct. over for euroen. Euroens styrkelse har siden maj måned taget luften ud af de europæiske aktier, hvor især de dollarfølsomme sundhedsaktier har haft det svært,« lyder det fra Morten Kongshaug, der er investeringsstrateg i Industriens Pension.
»Modsat har Emerging Markets performet godt, da mange investorer tidligere på året holdt sig ude af udviklingsmarkeder grundet frygt for en stærkere dollar. Med dollarsvækkelsen i løbet af året steg interessen for udviklingsmarkederne.«
Svækkelsen af dollaren over for euro kan dog være fortid. Tendensen er i hvert fald bremset op den seneste måned.
»Vi vurderer, at der snart er bund i dollaren, og det kan blive et meget vigtigt tema på finansmarkederne i resten af 2017. Vores vurdering skyldes bl.a., at den amerikanske centralbank (FED) fortsat vil stramme sin pengepolitik modsat de fleste andre globale centralbanker inkl. ECB, der ikke ventes at stramme op på den helt korte bane,« lyder det fra Morten Kongshaug.
Hvis man i Industriens Pension får ret i, at dollarsvækkelsen er ovre, vil det betyde, at de dyrt prisfastsatte amerikanske aktier i dollar-termer ikke længere kan regne med valutamedvind. Omvendt vil den modvind, som de europæiske aktier har været ramt af, lægge sig.
»Det vil derfor tale for at tage lidt gevinster hjem fra amerikanske aktier og Emerging Markets-aktier, der allerede har nydt rigtig godt af årets dollarsvækkelse, og i stedet justere tilsvarende op for europæiske aktier,« lyder det fra Morten Kongshaug.
