USA/T-bond: Rentestigning på øget risikolyst - men nye fald onsdag
De amerikanske renter steg tirsdag, da investorerne igen fandt risikoappetitten frem. Udviklingen i rentemarkedet stod dog ikke mål med opturen i de amerikanske aktier.
Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation steg med 5 basispoint til 0,84 pct. efter sving mellem 0,89 pct. og 0,77 pct.
Onsdag morgen handles den tiårige rente i 0,82 pct. på T bond-markedet i Tokyo. Det er 4 basispoint lavere end renten, da obligationsmarkedet lukkede i Danmark tirsdag.
Den toneangivende toårige amerikanske statsobligationsrente steg 7 basispunkter tirsdag til 0,39 pct.
Onsdag morgen er renten i den korte ende faldet til 0,34 pct. på T bond-markedet i Tokyo.
Der var mere risiko på menuen tirsdag. Efter fejlslåede forsøg på at nå til enighed om en stimuluspakke på 2000 mia. dollar både søndag og mandag var der tirsdag tegn på, at politikerne i USA kan nå et kompromis.
Det sendte de amerikanske aktier i vejret med 9,3 pct., målt på S & P 500, ligesom der også var lidt exit fra obligationsmarkedet, hvilket pressede kurserne ned og løftede renterne.
- Renterne stiger kun beskedent, fordi der også er nogle, som vil købe obligationerne. Derfor holder renterne lige igen, siger Lars Skovgaard Andersen, seniorstrateg i Danske Bank.
Obligationsmarkedet opførte sig dog mere normalt med samtidige aktie- og rentestigninger. De seneste to uger har man ellers flere gange set rentestigninger, fordi obligationsmarkedet manglede likviditet, selv om aktierne også faldt brat.
Mandag opjusterede Federal Reserve imidlertid forrige søndags løfter om at købe obligationer for 700 mia. dollar. Nu til det niveau, "der er brug for" - altså uden loft - og det har skabt mere tryghed bland investorerne.
- Federal Reserve har sagt, ”bare kom an, vi køber herfra og til juleaften”. Det tager den værste stress ud af markedet, men økonomien har brug for yderligere kunstigt åndedræt i lang tid endnu, vurderer Lars Skovgaard Andersen.
Han peger desuden på en forklaring på de mere afdæmpede rentebevægelser tirsdag sammenlignet med aktiernes udvikling.
- Der er nu lidt mere ro på dele af markedet, mens økonomien på den anden side har brug for støtte. Så det er også en historie om, at der ikke er så forfærdeligt mange inflationsforventninger derude. Det kan man måske diskutere, men lige nu domineres vi af det her sorte billede. I USA taler man om fyringer af millioner af mennesker.
At der var større rentestigninger i den korte ende, i den toårige statsobligation, skyldes desuden, at det er her investorerne lettest har kunnet finde likviditet.
- Jeg tror, at der er nogle, som rebalancerer mod lidt højere risiko i aktier. Man tager lidt penge ud af madrassen, og korte papirer er det tætteste på det, og ruller lidt af dem tilbage i aktier. Det er derfor, man har ultralikvide statspapirer. For netop at gøre det, når man mener, det er tid, siger seniorstrategen i Danske Bank.
