Bendtsens Bundlinje

KÆRE LÆSER

Wow!

Den havde de færreste set komme.

I starten af ugen blev der kastet en solid bombe i den finansielle sektor, da Sydbank, Arbejdernes Landsbank og Vestjysk Bank slog sig sammen.

Det er en nyhed med vidtrækkende konsekvenser. Ikke bare for de tre banker, deres kunder og medarbejdere, men for hele den finansielle sektor herhjemme.

Og så sætter fusionen fokus på et lidt konservativt, støvet og overset marked: Leverandørerne af it til den finansielle sektor, de såkaldte bankdata-centraler.

Markedet herhjemme er domineret af Bankdata, hvor Jyske Bank, Sydbank og Ringkjøbing Landbobank er blandt de største kunder, og så BEC, hvor Nykredit, Arbejdernes Landsbank, Vestjysk Bank er de største kunder. Og i mindre grad Netcompany Banking Services, det tidligere SDC.

Højst usædvanligt har fusionsbankerne endnu ikke valgt datacentral - et helt afgørende valg for den nye fusionsbank og for datacentralerne. Netop sammenlægning af datasystemer er en vigtig del af de forventede synergier.

Det vil koste over 2 mia. kr., hvis Arbejdernes Landsbank og Vestjysk Bank skal forlade BEC. Og prisen for at forlade Bankdata er ikke meget mindre for Sydbank.

»Det er unormalt at vælge at fusionere uden at have besluttet sig for en datacentral på forhånd. Men det kan vise sig at være en rigtig god idé økonomisk, fordi man nu kan lægge hele ordningen i udbud. Især hvis man rent faktisk har holdt alle muligheder åbne og ikke er 95 pct. på plads med eksempelvis Bankdata,« vurderede Robert Bo Jensen fra Thursday Consulting, der bl.a. rådgiver virksomheder i den finansielle sektor inden for it-området, tidligere på ugen overfor Finans.

Finansredaktør Claus Iversen peger i en analyse på, at meget tyder på, at fusionsbanken vælger Bankdata.

Men uanset udfald, så kommer usikkerheden for datacentralerne samtidig med, at it-giganten Netcompany har blæst til kamp på netop markedet for bankdata. Her overtog man sidste år SDC, omdøbte selskabet, opsagde overenskomsten med Finansforbundet og erklærede, at man var på jagt efter nye kunder.

Samtidig har topchef André Rogaczewski ikke været bange for at kritisere branchen for manglende udvikling.

»Det bedste, vi kan gøre, er kontinuerligt at vise, at det godt kan lade sig gøre at drive it-bankservice på en moderne måde. Hvor det ikke længere er givet, at det altid bare er dyrt og svært og statisk,« siger han i et interview Jesper Kildebogaard her på Finans.

Taberne og vinderne i den kamp er endnu uafklaret. Men den store fusion og den nye spiller i form af Netcompany kommer dog uden tvivl til at rokke ved magtbalancen på markedet for bankdata.

Finans har naturligvis dækket den nye store bankfusion indgående. Her er et par nedslag:

- Tre hurdler skal overvindes, før de tre banker slår sig sammen. Få overblikket her.

- Bankdirektører står til stort lønhop. Læs historien her.

- Nykredit kan miste en del af sin magt i finanssektoren efter storfusion. Analyse af Kristoffer Brahm.

Læs også den fine gennemgang af hele sagen af Børsens David Bentow. Den kan du finde her.

Ugens fem vigtigste historier

1. Dramatisk budkrig mellem Novo og Pfizer
Medicinalselskabet Novo Nordisk overbyder den amerikanske gigant Pfizer i kampen om biotekselskabet Metsera og dets kommende fedmemedicin. Novo Nordisk byder 42 milliarder for selskabet.

Pfizer kalder buddet fra Novo Nordisk for »hensynsløst og uden fortilfælde«. Læs reaktionen her.

2. Rentemøder og handelsaftaler
Der var store nyheder på den økonomiske front i denne uge.

Onsdag aften satte den amerikanske centralbank Fed renten ned. Flere medlemmer af USA’s centralbanks rentekomité stemte imod rentenedsættelsen på 0,25 procentpoint. Daniel Skinbjerg giver dig overblikket efter rentemeldingen og Fed-chef Jerome Powells tale i Washington lige her.

Natten til torsdag mødtes Kinas præsident, Xi Jinping, og USA’s præsident, Donald Trump, i Sydkorea og diskuterede blandt andet økonomi og handel. Få overblikket her.

Endelig holdt ECB rentemøde torsdag eftermiddag, hvor renten blev holdt uændret.

3. Gigantopkøb trækker Carlsberg
Forbrugerne holder på pengene, og øllet flyder langsommere.

Det mærkes i landets største bryggeri, Carlsberg, der torsdag fremlagde en handelsopdatering, der viser et udfordrende tredje kvartal.

I kvartalet er Carlsbergs volumener vokset med 16,2 pct. for året. Det skyldes dog gigantopkøbet af den britiske læskedriksproducent Britvic.

Kresten Andersen skriver om regnskabet. Læs mere her.

4. Novos kopirivaler taler ud
Når Lars Rebien Sørensen sætter sig i spidsen for opgaven med at vende den katastrofale nedtur for Novo Nordisk-aktien, bliver en af de væsentligste opgaver at bekæmpe kopiproducenterne i USA.

Men det er i realiteten et håbløst projekt, siger direktøren for de amerikanske kopiproducenter, de såkaldte compoundere.

For Novo Nordisk har med Wegovy og den aktive ingrediens semaglutid lavet et så fremragende produkt, at alle vil have det.

»Jeg vil sige, at over de seneste omkring tre år har FDA sat patienters adgang til et vidundermiddel over, hvad du og Novo og andre måtte argumentere for, er immaterielle rettigheder for et FDA-godkendt lægemiddel,« siger Scott Brunner i et interview med Finans.

Han er adm. direktør for Alliance for Pharmacy Compounding og altså repræsentant for en stor del af dem, som Novo Nordisk slås med i USA.

Nick Sturm og Lone Andersen med historien. Læs den her.

5. Nyt dansk forsvarsfirma går efter børsnotering
Et nyt dansk selskab, Danish Ukrainian Combat Systems (DUCS), der vil beskæftige sig inden for forsvars- og sikkerhedssektoren, vækker opsigt alene grundet persongalleriet omkring det.

To tidligere ukrainske ministre, en forhenværende dansk udenrigsminister, en tidligere Nato-topperson, en dansk oberstløjtnant og ekstopchefen fra radarproducenten Weibel Scientific er at finde i bestyrelsen for det nystiftede selskab.

Inden året er omme, håber DUCS at have rejst et milliardbeløb fra investorer i ind- og udland. I 2026 er det plan A at sende selskabet på fondsbørsen i København.

Det fortæller Jesper Ilsøe, der er manden bag det nye selskab. Han har i en årrække arbejdet med corporate finance i en række banker og driver nu Kapital Partner, som hjælper små og mellemstore virksomheder med M&A, finansiering og børsnotering.

Mick Kristensen med historien. Læs mere hos Finans.

Podcast - Bestyrelsestoppen er tilbage

Det her har vi glædet os til.

Vi er nu klar med tredje sæson af den populære podcast Bestyrelsestoppen, hvor erhvervskommentator og debatredaktør på Finans, Søren Linding, tager lytterne med helt ind i magtens epicenter.

I Bestyrelsestoppen tager vi lytterne med ind i bestyrelseslokalerne, der ofte er et hermetisk lukket rum i dansk erhvervsliv. Det er her, de store beslutninger træffes.

De første to sæsoner var en succes og bød på en række helt unikke interviews. Derfor er vi enormt stolte over at kunne lancere tredje sæson, hvor vi igen får landets tungeste bestyrelsesledere til at åbne op.

I de tidligere sæsoner af Bestyrelsestoppen kunne lytterne møde profiler som Anders Runevad, Henrik Poulsen, Peter Ruzicka, Majken Schultz, Merete Eldrup og Carsten Dilling.

Bestyrelsestoppen er en helt unik podcastserie, som symboliserer selve kernen af, hvad vi tilbyder vores abonnenter på Finans. Bestyrelsestoppen er journalistik, der gør vores læsere klogere på de dilemmaer og overvejelser, som beslutningstagerne i landets virksomheder konstant befinder sig i.

I sæsonens første afsnit, som netop er udkommet, kan lytterne møde Niels Smedegaard, der efter en årrække som topchef i DFDS nu har sat sig på en række tunge bestyrelsesposter.

I dag er Niels Smedegaard bestyrelsesleder i ISS A/S, Falck og Nordic Ferry Infrastructure, der står bag Molslinjen. Derudover bestrider han en række andre poster og har tidligere været bestyrelsesleder i flyselskabet Norwegian.

I den nye sæson kan lytterne også møde markante bestyrelsesprofiler som Susanne Juhl, Jørgen Jensen og Frank Vium.

»De to første sæsoner har fokuseret meget på de større virksomheder. De er selvfølgelig også med i tredje sæson, men der er denne gang gjort plads til vækstvirksomheder og mellemstore, kapitalfondsejede selskaber,« fortæller Søren Linding.

Find podcasten hos Finans, eller hvor du nu ellers finder dine podcasts.

Ugens anbefaling - Flüggers forbudte farver

Et af de vigtigste våben mod Ruslands brutale invasion i nabolandet Ukraine har været sanktioner.

Derfor er DR’s historier om malingkoncernen Flüggers mulige sanktionsbrud vigtige. Sagen førte i august til ransagninger og sigtelser af både selskabet og to direktører.

I denne uge kunne DR så fortælle præcis, hvordan det gik til, at 1.900 ton sanktionsbelagt maling fra Flügger endte i Rusland via en distributør i Estland.

Flügger peger selv på, at selskabet er blevet snydt af flere distributører, der er gået bag om ryggen på malingkoncernen.

Læs mere og lyt til podcasten »Flüggers forbudte farver« hos DR.

Ugens interview

Charlotte Skovgaard er et særsyn i den danske banksektor.

Den 53-årige bankdirektør fra Merkur Bank er i øjeblikket den eneste kvinde, der står i spidsen for et af landets pengeinstitutter.

Ikke alene skiller hun sig ud blandt de øvrige topchefer. Hun er også en af de få, der har flere kvinder end mænd i den øverste ledelse.

Det irriterer hende. Samtidig mener hun, at det viser, at debatten om diversitet i toppen af bankerne i højere grad bør handle om mangfoldighed frem for køn.

Charlotte Skovgaard vil gerne være med til at ændre den tendens, der de seneste mange år har præget den finansielle sektor.

Bankdirektørerne ligner hinanden. De har ofte samme profil, samme baggrund og samme personlighedstræk.

»Jeg vil gerne være med til at inspirere til, at man kan være bankdirektør på flere måder. Jeg er enormt bevidst om ikke at forsøge at blive en kopi af nogen af de øvrige topchefer,« siger Charlotte Skovgaard.

Cecilie Als Bryder med interviewet. Læs det her.

Ugens citat

»Derfor risikerer vi (endnu) en finanskrise udløst af skyggebanker.«

Kommentar af Jesper Berg, tidligere direktør for Finanstilsynet, i Finans.

Tak for at læse med! God fredag og god weekend.

bh

Simon Bendtsen