Økonomi

ECB fastholder sin rente på rekordlavt niveau

Trods en rekordhøj inflation kører Den Europæiske Centralbank videre med sin nuværende pengepolitik.

Artiklens øverste billede
ECB's hovedkontor i Frankfurt. Foto: Bloomberg/ Alex Kraus.

Den Europæiske Centralbank (ECB) har ikke rystet på hånden trods en rekordhøj inflation. Det er meldingen efter dagens møde i Styrelsesråd, hvor pengepolitikken for eurozonen bliver fastlagt.

ECB kører således videre efter den linje, der blev lagt på mødet i december, og hvor der blev foretaget justeringer af pengepolitikken. Dermed ligger den ledende rentesats fortsat på rekordlave minus 0,5 pct., ligesom centralbanken fortsat vil skrue ned for obligationsopkøbene i løbet af året.

»Det var ikke helt uventet, at ECB ville lade både rente og opkøbsprogram forblive uændret. ECB er dog under et stigende pres. Inflationen er langt højere end målsætningen, og presset blev ikke mindre efter inflationen overraskende steg yderligere i januar,« skriver Søren Kristensen, der er cheføkonom i Sydbank.

Onsdag viste et estimat fra Eurostat, at inflationen i januar steg til 5,1 pct. i forhold til samme måned i fjor. Det er det højeste niveau, der nogensinde er registreret. ECB har igennem længere tid argumenteret for, at den høje inflation er forbigående, og at centralbanken sigter efter en inflation på 2 pct. på mellemlang sigt.

Hvor ECB tidligere havde som målsætning at sikre en inflation tæt på, men under 2 pct., er denne målsætning nu ændret til, at inflationen i en periode gerne må ligge over 2 pct. Bare den på mellemlang sigt ligger på 2 pct.

Det er særligt energipriserne, der har fået inflationen til at stige. I januar lå energipriserne 28,6 pct. højere end i januar 2021. Det er ikke kun i Sydbank, at man mener, at presset på ECB er steget. Denne vurdering deler man i Danske Bank.

»Det bliver stadig sværere at argumentere for, at den høje inflation kun skyldes energipriserne, selv om de fylder meget. Det skaber frygt for, at ECB er ved at komme for sent i gang med opstramningen,« skriver Las Olsen, der er cheføkonom i Danske Bank, i en kommentar.

Der er dog ikke kun en risiko forbundet med at afvente situationen, lyder det.

»Omvendt løber ECB også risikoen for, at man får strammet op kun for at se inflationen falde kraftigt igen, når energipriserne falder, og de globale forsyningsproblemer aftager,« skriver Las Olsen.

Med dagens melding fra Styrelsesrådet står det klart, at opkøbsprogrammet med navnet pandemic emergency purchase program (PEPP) bliver afsluttet ved udgangen af marts. Dette opkøbsprogram blev iværksat for at modvirke de negative effekter af coronakrisen.

Det oprindelige opkøbsprogram med navnet asset purchase programme (APP) kører dog videre. Under dette program har ECB igennem længere tid opkøbt for 20 mia. euro om måneden.

Fra andet kvartal bliver der skruet for programmet, så der bliver opkøbt for 40 mia. euro om måneden, inden beløbet bliver reduceret til 30 mia. euro om måneden fra tredje kvartal. Efter planen skal der købes for 20 mia. euro om måneden i dette program fra oktober.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.