Deutsche Bank med ny advarsel: USA står over for en »markant« recession

Tidligere i april vakte Deutsche Bank opsigt, da storbanken som den første advarede om, at USA vil blive ramt af en ”mild” recession inden for to år. Nu ser det dog ud til, at nedturen bliver værre, end man hidtil har troet.

»Vi vil få en markant recession,« skriver Deustche Banks økonomer ifølge CNN Business i en ny rapport, hvor de advarer om, at den amerikanske centralbanks kamp mod inflationen vil føre til en betragtelig nedgang.

For mens Deutsche Bank spår, at inflationen efterhånden har nået sin top, vil der gå lang tid, før den kommer ned på 2 pct., som er målsætningen for Federal Reserve. Centralbanken vil derfor være nødsaget til at hæve dens ledende rente i sådan en grad, at det går ud over den økonomiske vækst.

»Vi betragter det som meget sandsynligt, at Fed bliver nødsaget til at træde endnu hårdere på bremsen, og en dyb recession vil blive nødvendig for at bringe inflationen i knæ,« skriver Deutsche Bank-økonomerne i analysen.

Økonomerne konstaterer, at den amerikanske centralbank er langt efter kurven i sin håndtering af inflationen, som i USA landede på 8,5 pct. i marts. Analyser viser, at Fed er længere bagud end i 1980’erne, hvor renterne steg til rekordniveauer for at håndtere inflationen dengang.

Konsekvensen var bare, at renterne skød USA’s økonomi i smadder.

Historien viser ifølge Deutsche Bank, at Fed aldrig nogensinde har været i stand til at korrigere selv de små afvigelser i inflationen og beskæftigelsen, uden det har fået konsekvenser for økonomien og resultere i en recession.

Krigen i Ukraine er en af årsagerne til, at banken i dag ser mere negativt på den økonomiske udvikling, da den bidrager til, at inflationen vil være mere vedholdende, end hidtil forventet.

Mere bestemt mener Deutsche Bank, at kombinationen af afglobalisering, klimaændringer og udfordringer med forsyningskæder skabt af krigen i Ukraine og nedlukninger i Kina betyder, at inflationen forbliver høj.

Fordi inflationen er høj, vil Fed være nødt til at gå strammere til værks. Allerede i sidste uge nævnte centralbankens formand, Jerome Powell, at forhøjelser på 50 basispoint er på bordet til ledelsens næste rentemøde.

Tilbage i marts hævede Fed sin ledende rente for første gang siden 2019.

»Det er meget fristende at vælge en stille og rolig tilgang i håbet om, at den amerikanske økonomi kan landes blødt på en bæredygtig måde. Men det vil ikke kunne lade sig gøre,« skriver Deutsche Bank-økonomerne, som i stedet mener, at det er bedst at gøre for meget end for lidt for at mindske de økonomiske, finansielle og samfundsmæssige skader fra inflationen.

Mens Deutsche Bank forventer, at USA vil blive ramt af en recession inden for den nærmeste fremtid, ser den også økonomien ”rebounde” i midten af 2024, hvor den amerikanske centralbank vil være nødt til at lempe igen.