Jobrapport skuffer: Arbejdsmarkedet i USA har mistet fart

Det amerikanske jobmarked kunne langt fra nå op til den høje barre, som blev sat i september. For mens jobskabelsen i den første efterårsmåned sprængte forventningerne, pegede pilen i oktober i den stik modsatte retning. Jobskabelsen i den forgangne måned levede nemlig ikke op til forventningerne. Det viser den månedlige jobrapport fra Bureau of Labor Statistics.

Det var på forhånd ventet, at jobskabelsen uden for landbruget ville lyde på 180.000, men tallet endte på 150.000. Altså en jobrapport til den svage side.

»Dampen ryger gradvist af arbejdsmarkedet,« konstaterer Jeppe Juul Borre, der er cheføkonom i Arbejdernes Landsbank, i en kommentar.

Faktisk er det ikke kun dagens jobrapport, hvor farten er ved at aftage. Faktisk er de overraskende stærke tal for september ikke helt så gode, som de blev annonceret i første omgang. De blev nemlig revideret ned med 39.000 fra 336.000 til 297.000. Og det samme var tilfældet med august-tallet.

Her hedder tallet nu 165.000 mod 227.000. Altså 62.000 færre end først rapporteret.

»Men humlen er, at de sidste måneder - og den foregående i særdeleshed – viser en fremgang i beskæftigelsen, som er klart større end det, den amerikanske centralbank ønsker sig på nuværende tidspunkt. Fra det perspektiv er det langt fra nogen katastrofe, at fremgangen på arbejdsmarkedet tager noget af,« skriver Frederik Engholm, der er chefstrateg i Nykredit, i en kommentar.

Federal Reserve (Fed) har været i gang med at stramme sin pengepolitik markant siden foråret 2022 i bestræbelserne på at få inflationen under kontrol. I dette scenarie ønsker den amerikanske centralbank ikke, at der er alt for meget fart på arbejdsmarkedet. Det kan nemlig være med til at skubbe til lønningerne, og dermed puste nyt liv i inflationen.

Derfor kan et alt for stærkt jobmarked i sidste ende presse den amerikanske centralbank til at skulle sætte renten yderligere op.

»Det amerikanske arbejdsmarked er ikke rødglødende, som det var i starten af året. Men afkølingen er heller ikke gået ret hurtigt, og det ser stadig meget stærkt ud. Alt i alt er dagens jobrapport dog til den svage side, hvilket understøtter vores forventning om, at vi har set den sidste renteforhøjelse i denne omgang,« skriver Bjørn Tangaa Sillemann, der er chefanalytiker i Danske Bank, i en kommentar.

Samme melding kommer fra Søren Kristensen, cheføkonom i Sydbank, som hæfter sig ved, at dårligt nyt fra økonomien i øjeblikket er godt nyt.

»Det beskriver meget godt den nuværende situation på de finansielle markeder, hvor dårligt nyt for økonomien faktisk kan være godt nyt for investorerne. Simpelthen fordi det mindsker risikoen for en overophedning af økonomien og dermed også yderligere renteforhøjelser fra Fed,« skriver Søren Kristensen i en kommentar.