Nye tal fra USA: Fald i inflationen

Hvis man er en af dem, som har satset på, at USA’s centralbank, Federal Reserve (Fed), inden længe vil sænke sin rente, så er det opløftende nyt.

For nye tal fra Bureau of Labor Statistics viser, at inflationen i verdens vigtigste økonomi har kurs mod det niveau, som centralbanken sigter mod at få den ned i, hvis den skal levere rentenedsættelser i 2024.

Forbrugerpriserne steg i USA med 3,4 pct. i april målt i forhold til den samme måned sidste år. Til sammenligning lød den på 3,5 pct. i marts.

På samme tid landede kerneinflationen, hvori udsvingene i energi- og fødevarepriserne ikke regnes med, på 3,6 pct. mod 3,8 pct. måneden forinden.

Faldene i begge inflationsmålere var nøjagtig som ventet af analytikerne ifølge S&P.

»Renterne falder da også en smule her efter offentliggørelsen af de nye tal, da den lavere inflation holder døren på klem for rentenedsættelser fra den amerikanske centralbank i år,« skriver Jeppe Juul Borre, der er cheføkonom i Arbejdernes Landsbank, i en kommentar.

Udviklingen i inflationen er afgørende for, hvorvidt Federal Reserve vil sænke sin rente eller holde den i ro i forbindelse med sine rentemøder.

Flere måneder i træk har inflationen været over det estimerede i USA, og investorerne har skruet en del ned for troen på dybe rentenedsættelser fra Federal Reserve i år. Hvor de i starten af året så 6-7 rentenedsættelser i 2024, indregner de i dag 1-2 i markederne ifølge CME Fedwatch Tool.

Fed-chef Jerome Powell ser da også ud til at holde rentenedsættelserne ud i strakt arm. Han har senest understreget, at han vil se tydelige tegn på, at inflationen er kølet ned, inden centralbanken vil sænke sin rente.

Fra Jerome Powell lød det desuden, at man fortsat tror på, at inflationen vil bevæge sig mod Federal Reserves målsætning på 2 pct. i løbet af i år, og det nok ikke vil blive nødvendigt at bekæmpe den med nye renteløft.

»Dagens tal viser, at inflationen fortsat ligger på den forkerte side af 3 pct. og kun falder med små musseskridt. Det er en streg i regningen da en fortsat overraskende høj inflation kan få den amerikanske centralbank til at udskyde den ellers længe ventede rentenedsættelse,« skriver Tore Stramer, cheføkonom i Dansk Erhverv, i en kommentar.

Forholdsvist solide økonomiske nøgletal har ifølge Tore Stramer trukket i retning af, at rentenedsættelserne vil blive forsinkede.

»Det er bestemt ikke utænkeligt at den første rentenedsættelse først kan komme på tale senere på året eller ligefrem helt udebliver i år,« fastslår han.

Federal Reserves rente er toneangivende for de finansielle markeder - og derfor også de danske realkreditobligationer, som sandsynligvis også må vente længere på lavere renter, alt efter hvilket lån de har. Specielt de fastforrentede lån er følsomme over for den amerikanske rente.

»Lige nu har renten på de fastforrentede lån svært ved at komme yderligere ned. I efteråret og begyndelsen af vinteren så vi ellers rentefald i takt med, at vi bevægede os tættere på rentesænkninger fra centralbankerne,« skriver Jeppe Juul Borre.

»Der skal endnu lavere inflation og et lidt køligere arbejdsmarked til, før vi kommer til at se nye rentefald,« fortsætter han.