Powell trykker på pauseknappen: USA's centralbank holder renten i ro
Finansmarkederne havde allerede indregnet 99 pct. sandsynlighed for, at den amerikanske centralbank ville holde renten uændret i forbindelse med onsdagens rentemøde.
USA’s centralbank, Federal Reserve, holder sin toneangivende rente i ro.
Det står klart oven på onsdagens rentemøde i centralbanken, som er det første siden i sommer, hvor Fed-chef Jerome Powell ikke trykker på renteknappen i USA, hvilket absolut ikke kommer som en overraskelse.
Finansmarkederne indregnede ifølge børsdata fra Fedwatch allerede inden rentemødet over 99 pct. sandsynlighed for en uændret rente.
Federal Reserves rente er derfor fortsat i intervallet 3,5-3,75 pct.
»Fed går dermed på pause efter tre rentenedsættelser i streg, som har bragt renten tættere på det neutrale niveau,« konstaterer Natalia Setlak, der er chefanalytiker i AL Sydbank, i en kommentar.
»Det amerikanske arbejdsmarked er samtidig tydeligt gået ned i gear siden foråret og præsterer i øjeblikket på det svageste niveau siden corona, hvilket trækker fortsat i retning af lavere renter fremover.«
Spørgsmålet er, om den amerikanske centralbank overhovedet har i sinde at sænke renten yderligere. På rentemødet i december udsendte Federal Reserve et dot plot-skema, der viste, at medlemmerne af centralbankens rentekomité, Federal Open Market Committee (FOMC), overordnet ser, at renten skal ned én gang i 2026. Men der er fortsat enorm usikkerhed.
Jobvæksten i USA er blevet svagere ifølge det seneste nye ”kongetal” fra Bureau of Labor Statistics, som dækker over december, men der er ikke tale om stor tilbagegang. På samme tid voksede USA’s BNP med 4,4 pct. i tredje kvartal af 2025, hvilket tegner billedet af en økonomi i topform.
Derudover er den amerikanske inflation fortsat over Federal Reserves 2 pct.-mål, hvilket igen taler imod, at centralbanken bør sænke renten.
Fed har to mandater – at sikre lav stabil inflation og maksimal vækst.
»Vi forventer, at centralbanken vil levere to rentenedsættelser i år, men tempoet vil afhænge af, hvordan inflationen udvikler sig i de kommende måneder,« skriver Natalia Setlak.
Finansmarkederne er ifølge Fedwatch af samme overbevisning. Her mener man, at renten vil blive sat ned med 0,25 procentpoint i juni og i slutningen af året, hvilket vil bringe den ned i 3-3,25 pct.
Jerome Powell har igen og igen understreget, at FOMC vil basere sine rentebeslutninger på de økonomiske data, som den løbende får i hænde.
Hos Dansk Industri påpeger cheføkonom Allan Sørensen, at der fortsat også hersker tvivl om effekterne af de mange toldstigninger, som er kommet til med Donald Trump som USA’s præsident.
»En stor del af regningerne til told vil ende i de amerikanske indkøbskurve. Ifølge Michigan Retailers Association er der aktuelt en klar overvægt af detailbutikkerne, som venter stigende priser,« siger Allan Sørensen.
Ligesom i forbindelse med de seneste rentemøder har der ikke været fuldstændig konsensus i FOMC om, hvor renten skulle hen.
Stephen Miran, der blev indsat i rentekomitéen af Donald Trump i efteråret, stemte sammen med Christopher Waller for en rentenedsættelse på 0,25 procentpoint.
Sidstnævnte er lidt en overraskelse ifølge Mikael Olai Milhøj, chefstrateg i Sterna Capital Partners.
»Waller er et respekteret medlem af komitéen og ville være et solidt valg som ny centralbankchef, men man kan med rette spørge sig selv, om den stemme - velvidende at flertallet var uenig - skal ses som en slags jobansøgning,« skriver han i en kommentar med reference til, at Fed-chef Jerome Powell afhænder toprollen i Federal Reserve i maj.
Kl. 20:30 dansk tid indtager Jerome Powell talerstolen for at begrunde rentebeslutningen - men det er ikke alene renten, som vil være i centrum, det vil Fed-chefen også selv.
Fordi der udspiller sig for tiden en stadigvæk mere åben konflikt mellem Det Hvide Hus og Federal Reserve. Donald Trump har adskillige gange kritiseret centralbanken for ikke at sænke renten hurtigere. Han mener, at den nuværende rentesats bremser den amerikanske økonomi unødigt.
Konflikten eskalerede i denne måned, hvor Jerome Powell offentligt har været ude og kommentere på stævninger fra USA’s justitsministerium i en sag om en milliardrenovering af Federal Reserves hovedkvarter, som har sprunget budgettet. Powell sagde i en videoudtalelse, at sagen bliver brugt til at lægge pres på centralbanken i forhold til at sænke renten.
Frederik Romedahl Poulsen, chefstrateg i Velliv, mener, at temaet kommer til at fylde en del i forbindelse med pressekonferencen.
»Centralbankens uafhængighed er et afgørende anker for det amerikanske rentemarked, og tvivl om den kan vise sig fatal for det globale finansielle system som helhed,« skriver han i en kommentar og fortsætter:
»Uafhængighedsspørgsmålet vil af samme årsag være et af fokuspunkterne på Powells pressemøde i aften, hvor journalisterne med sikkerhed vil stille flere spørgsmål til temaet.«
Læs mere om det i denne artikel.
Se Jerome Powells pressemøde live:
