Dollaren kan være på vej til at overhale euroen

Det er godt nyt for danske virksomheder, der eksporterer til USA.

Det er lidt mere træls for danskere, der måske for længe siden har planlagt en ferietur til USA.

Det er dollarkursen, det handler om. Den befinder sig lige nu på det stærkeste niveau i 11 år, og fredag brød dollaren igennem det, som økonomer betegner som et skarpt hjørne - 1,10 over for euroen. En dollar koster nu 6,79 kr.

Dermed er dollaren styrket med 26 pct. gennem det seneste år.

»Det er en meget bemærkelsesværdig stigning på så kort tid, og reelt er det meste af stigningen sket de seneste 8-9 måneder,« konstaterer Jacob Graven, der er cheføkonom i Sydbank.

Men der kan meget vel være mere på vej, så dollaren måske bliver dyrere end euroen. I første omgang venter han dog, at dollaren vil komme op over 7 kr.

»Jeg vil dog ikke lægge hovedet på blokken, men det er absolut ikke utænkeligt, at dollaren i løbet af året kan blive dyrere end euroen. Jo tættere dollaren kommer på euroen, jo mere sandsynligt er det, at investorer vil spekulere i det. Der er trods alt tale om verdens største valutakryds,« forklarer Jacob Graven.

Med til at svække euroen er Den Europæiske Centralbanks forestående pengeudpumpning på 60 mia. euro om måneden.

»Den pengeudpumpning er ikke begyndt endnu, men sættes i værk fra mandag. Dermed vil euroen blive yderligere svækket, og derfor presses dollarkursen op over for danske kroner. Samtidig er der i USA både højere økonomisk vækst og højere renter i forhold til Eurozonen. Det taler også for, at dollaren vil styrkes yderligere,« vurderer Jacob Graven.

Samtidig peger han dog også på, at der stadig er en ubekendt, der kan trække i den anden retning. Verdens økonomer har længe talt om - og ventet på, at den amerikanske centralbank vil begynde at hæve renten.

»Der er stadig en forventning om, at det vil ske i løbet af sommeren eller efteråret. Men hvis det mod forventning ikke sker, kan man ikke afvise, at der kommer en modreaktion, så dollaren vil blive svækket,« siger Jacob Graven.

Det samme kan efter hans mening ske, hvis amerikansk økonomi pludselig skulle bremse op, mens den europæiske økonomi tager fart.

Men her og nu bør vi glæde os over, at den høje dollarkurs forbedrer danske virksomheders konkurrenceevne over for USA og andre lande, hvis valuta er knyttet til dollar.

»Derfor bør en stærkere dollarkurs isoleret set skabe nye job i Danmark. Så må vi leve med, at ferieturen til USA bliver dyrere, og at det også bliver dyrere at importere amerikanske varer. Men den pris er værd at betale,« mener Jacob Graven.

Hans kollega i Sydbank, makroøkonom Peter Bojsen Jakobsen har kigget lidt på, hvilke brancher, der vinder på en stærkere dollarkurs, og hvilke brancher der påvirkes negativt.

»Først og fremmest må vi sige, at det overordnet set er positivt for Danmark med en stærk dollarskurs, fordi vi eksporterer mere til USA, end vi importerer. Det er især medicinalvirksomhederne, der tegner sig for nettoeksporten, men også virksomheder, der fremstiller maskiner og apparatur vil have fordel af, at deres produkter bliver billigere i USA,« forklarer Peter Bojsen Jakobsen.

Samtidig peger han dog også på, at medicinalproducenterne måske ikke umiddelbart kan hente en ekstragevinst på samme måde som eksempelvis landbrugsområdet.

»En amerikansk sukkersygepatient skal have sin insulin uanset hvad. Det kan måske trække lidt ned i effekten for Novo Nordisk,« siger han.

De negative effekter af en højere dollarkurs går efter Peter Bojsen Jakobsens vurdering især ud over transportbranchen, fordi importvarer vil blive dyrere.