Faremomenterne hober sig op over økonomien
Aktiemarkeder i brand, afmatning i Kina, råvarerpiser, der falder som en sten og risiko for mere ballade i Ukraine og Grækenland. Der er masser af udfordringer for dansk økonomi.
Dansk økonomi bevæger sig ind i en turbulent tid. Det er at læse mellem linjerne på storbanken Nordeas seneste prognose.
Bankens hovedscenarie er stadig, at dansk økonomi fortsætter den ujævne march mod et mere solidt opsving med vækstrater i omegnen af 2 pct. de kommende år. Men det skorter ikke på udfordringer der kan få vækstbilledet til at se helt anderledes ud.
»Vi regner med, at opsvinget fortsætter, selvom der er store udfordringer. Der er dog en masse ting, der skal falde på plads. Usikkerheden er meget stor lige nu,« siger Helge Pedersen, cheføkonom i Nordea.
Denne gang forudsætter prognosen nemlig, at problemerne i Kina ikke bliver værre, at de ikke smitter af på vores største eksportmarkeder i USA og Europa, at aktiemarkederne snart kommer ind i smult vande igen, at konflikten i Rusland og Ukraine ikke eskalerer, at det nært forestående valg i Grækenland ikke tvinger landet ind på en ny kollisionskurs med eurozonen, og at danskerne har is nok i maven til at bruge flere penge, selvom finansmarkederne er i brand.
Omvendt er der også områder, som ifølge Nordea kan overraske positivt.
Virksomhedernes investeringer har siden 2008 ligget brak, og boligbyggeriet sidder fast på et lavt niveau. Udsigten til lave renter helt ud til 2018, de kraftigt stigende boligpriser og en stigende beskæftigelse kan ifølge Nordea få disse to områder til at hoppe i vejret hurtigere end ventet.
Sidste år var dansk økonomi også på vej mod, hvad man troede var et solidt opsving. Regeringen regnede i slutningen af 2013 med en vækst i 2014 på 1,6 pct. Så eskalerede krisen mellem Rusland og Ukraine, og usikkerheden bredte sig. Det var med til at holde væksten til beskedne 1,1 pct.
Den største trussel lige nu er, at den i gangværende afmatning i mange underudviklede lande - med Kina som det mest berømte eksempel - kan ramme den danske eksportsektor hårdere end ventet.
Selvom Kina kun er det ottende største danske eksportmarked, så kan ringene i vandet sprede sig til vores største marked i Tyskland, som har en langt større markedsandel i Asien.
Således viser beregninger fra den tyske Bundesbank ifølge Nordea, at et fald i den kinesiske indenlandske efterspørgsel på 6 pct. vil skære 0,3 procent point af den tyske vækst.
Det er dog i følge Helge Pedersen næsten umuligt at vide med sikkerhed, hvordan situationen i Kina udvikler sig. Det er bl.a. fordi, at man i dag faktisk ikke kender problemernes omfang, fordi statistikkerne er upålidelige.
»Det er usikkerhed ovenpå usikkerhed,« siger Helge Pedersen.
