Økonomer: Italiens økonomiske krise kan eskalere ved et "nej"

Bølgerne fra det amerikanske præsidentvalg har dårligt nok nået at lægge sig, før europæiske investorer skuer nervøst efter den næste politiske begivenhed - folkeafstemningen om forfatningsændring i Italien.

Og det har de ifølge Tine Choi, der chefstrateg i Danske Bank, og Jan von Gerich, der er chefstrateg i Nordea, også god grund til, da udfaldet kan få betydelige konsekvenser.

På søndag skal den italienske befolkning tage stilling til premierminister Matteo Renzis ønske om en ændring af Italiens forfatning.

Forfatningsreformen skal effektivisere det parlamentariske system og gøre det nemmere for Italien at lave det reformarbejde, der skal løfte landets vækstpotentiale og lette håndteringen af den store gældsbyrde.

Ifølge Tine Choi vurderer flere analytikere, at et ja til forfatningen vil være bedst for genopretningen af den italienske økonomi og stabiliteten i eurozonen. Men lige nu peger meningsmålingerne på, at de italienske vælgere hælder til at stemme nej.

Og ender det med at blive et "nej" til forfatningen, kan Italiens nuværende økonomiske krise eskalere, vurderer hun.

- Regeringen har selv meldt ud, at et nej kan reducere den italienske vækst i 2017 fra 1 pct. til 0,6 pct. Samtidig kan et nej medføre, at investorerne på ny vil stille spørgsmålstegn ved euroens fremtid - både fordi den italienske økonomi kan blive yderligere udfordret, og fordi premierminister Renzi er for EU og eurozonen, mens der i kulissen blandt andet befinder sig det populære EU-kritiske protestparti Femstjernebevægelsen, forklarer Tine Choi og konstaterer:

- Den øgede usikkerhed kan føre til øget volatilitet - det vil sige større kursudsving i de finansielle markeder.

Jan von Gerich mener, at et "nej" til reformen vil sende to signaler til resten af verden:

- Italien er ikke i stand til at reformere sig selv, og det at være "anti-establishment" fortsætter med at vinde stemmer, påpeger han.

Han bemærker, at det er uklart, hvad de indenrigspolitiske konsekvenser af et "nej" kommer til at være. Men hans bud er, at Renzi vil trække sig.

Så hvis resultatet ender med at blive et "ja" til reformen, vil Renzi tage et vigtigt skridt og styrke sin egen position, mener Jan von Gerich. Han peger også på, at et "ja" vil betyde, at de italienske aktier ikke vil være lige så risikofyldte på markederne.

Tine Choi mener, at et italiensk "ja" vil gøde jorden for tiltrængte strukturelle reformer af den italienske økonomi.

- Landet lider under en høj arbejdsløshed på 11,7 pct. og en alt for stor statsgæld, som udgør omkring 132 pct. af landets bruttonationalprodukt (BNP). Økonomien humper afsted, forklarer hun.