Uventet opbremsning i dansk økonomi skaber bekymring for overophedning
De største vækstmotorer i dansk økonomi har kørt for nedsat kraft hen over sommeren. Det kan være tegn på, at økonomien er tættere på at ramme muren, end mange tror, vurderer bl.a. Nykredit og Jyske Bank.
Midt i jublen over det økonomiske opsving har de seneste måneder budt på en opbremsning på arbejdsmarkedet og af eksporten og privatforbruget.
Finans’ Økonometer, som består af 11 nøgletal, håndplukket af Nykredit til at give et billede af hastigheden i dansk økonomi her og nu, har de seneste måneder derfor også mistet fart.
Nogle eksperter mener, at det blot er en lille vækstpause. Andre, som Nykredits cheføkonom, Tore Stramer, mener, at tallene kan være et forvarsel om noget værre. Og det på trods af, at dansk økonomi takket været et stærkt forår har kurs mod den højeste vækst i 11 år.
»Måske er vi allerede i overophedning. Det er der en risiko for,« siger Tore Stramer.
»Opbremsningen startede måske allerede i 2. kvartal, men den er i hvert fald blevet tydelig i 3. kvartal. Der er ikke længere noget at tage fejl af. Opsvinget begynder at knage i fugerne,« fortsætter han.
Både Nationalbanken og regeringen har de seneste uger løftet deres prognoser og har kaldt opsvinget for både ’stærkt’ og ’solidt.’
Jyske Bank mener dog i en ny prognose, at opsvinget formentlig allerede har ramt sin topfart. Nu er det tid til en nedgearing, lyder det fra banken. Bankens vækstprognose for næste år lyder således på kun 1,7 pct. mod hele 2,3 pct. i år.
For Tore Stramer indikerer tallene endda, at mange virksomheder måske allerede nu siger nej til ordrer, fordi de mangler arbejdskraft. Det rammer eksporten såvel som industriproduktionen, som begge er faldet svagt hen over sommeren.
Andelen af bygge- og anlægsvirksomheder, der mangler arbejdskraft, er nu næsten på højde med midten af 2000’erne. Tendensen stiger også for både service og industri, ifølge Danmarks Statistik.
Dertil er dankortomsætning og detailhandel bremset op, og beskæftigelsen faldt en smule i juli.
Det er dog for tidligt at blive urolig, mener Las Olsen og Helge Pedersen, cheføkonomer i Danske Bank og Nordea. Den positive udvikling i verdensøkonomien, i de hjemlige huspriser og den høje tillid blandt forbrugerne tilsiger, at fremgangen snart vil vende tilbage, mener de.
»Jeg er enig i, at ser man på strømmen af nøgletal, så viser de tegn på opbremsning. Men om det er så voldsomt, som data tyder på, tvivler jeg på. Før jeg vil komme med en dødsdom over opsvinget, vil jeg gerne se det fortsætte de næste tre-fire måneder,« siger Helge Pedersen.
