Privatøkonomi

Pas på, hvilke aktier du køber lige nu

Aktier er dyre, og markedet er nervøst. Her er nogle af de aktietyper, som tre aktieeksperter tror på lige nu.

Det er ikke ligegyldigt, hvilke aktier man ligger i lige nu, hvor der igen ser ud til at være et skifte fra vækst til valueaktier. Billedet er fra handel på New York Stock Exchange. Foto: Scanpix/Richard Drew

På få dage ser aktiemarkedet ud til at have besluttet at se igennem krisen i den kinesiske ejendomsgigant Evergrande. Men markedet er nervøst. Fredag blev der solgt ud af europæiske aktier. Og forude lurer korrektioner og mindre kursskvulp. Men de professionelle har stadig mange aktier. Det er bare nogle andre aktier, de fokuserer på.

Danske Bank venter en tid med små – eller lidt større – korrektioner omkring perioder med optimisme.

»Lige nu er der simpelthen ikke konsensus om, hvor den globale økonomi er på vej hen. Nogle frygter stagflation med stigende inflation og ingen økonomisk vækst eller endog recession. Vi er ikke blandt dem. Men vi mener, at man skal være forsigtig og eksempelvis ikke samle kinesiske aktier eller emerging markets op, bare fordi de er blevet billige,« siger Lars Skovgaard Andersen, aktiestrateg i Danske Bank.

For at sikre en god balance i porteføljen, anbefaler han kvalitetsaktier indenfor både value- og vækstvirksomheder som finans og tech. Danske Bank er overvægtede i aktier, men har trukket sig fra small cap-aktier.

Valueaktier klarede sig bedst i den første halvdel af året, men blev så indhentet af de store it-vækstaktier. Nu kan balancen være ved at svinge igen.

I forrige uge viste Bank Of Americas månedlige survey blandt kapitalforvaltere, at blot 13 pct. af deltagerne ventede en stærkere global økonomi over de kommende måneder. Det er det laveste niveau siden april 2020 under coronakrisen.

Lige nu er mange blevet for nervøse og pessimistiske.

Peter Lorin Rasmussen, chefporteføljemanager i Bankinvest

Der er da også tegn på, at den voldsomme vækst er ved at bøje af. De seneste PMI-tal for indkøbschefernes forventninger til salg viser stadig vækst, men lavere end for få måneder siden i både eurozonen og USA.

»Lige nu er mange blevet for nervøse og pessimistiske. Vi mener ikke, at der er nogen som helst grund til at begynde at frygte for recession. Vores forventning er, at vi vil se en periode med usikkerhed, men i løbet af 4. kvartal vil væksten reaccelerere,« siger chefporteføljemanager Peter Lorin Rasmussen, Bankinvest.

På grund af forventningen om fornyet fart under økonomien venter Bankinvest, at 4. kvartal investeringsmæssigt vil minde om 1. kvartal, hvorfor value-aktier og small cap-aktier kan blive de bedste investeringer.

Forventningerne understøttes af de seneste dages rentestigninger i USA.

I Nykredit siger chefstrateg Frederik Engholm, at forventningerne til indtjeningen i selskaberne i S&P500 i 2022 overordnet set nu er lige så høje, som havde der aldrig været en covid-19-krise.

»Vi har haft en lang periode med meget høj vækst og meget høje kursstigninger. Det kan ikke fortsætte. Både væksten og aktiekurserne vil stige langt mere moderat i de kommende kvartaler Det vil give lavere vækst i aktiekurserne og flere skvulp,« vurderer Frederik Engholm.

Han siger, at Nykredit har en neutral vægt i aktier og foretrækker cykliske og valueorienterede aktier, især materialer og finans. Nykredit sænkede tidligt i juni eksponeringen mod emerging markets.

BOA’s survey viser, at kapitalforvalterne har ca. 50 pct. af deres aktiver i aktier mod et historisk gennemsnit på 29 pct.

Læs også