For første gang efter rentehop: Totalkredit springer boliglån over

Bekymringen for at få alt for små obligationsserier er nu så stor, at realkreditgiganten, Totalkredit, springer et lån over.

Det er første gang, det sker, under de seneste måneders voldsomme rentestigninger. Mandag meddelte Totalkredit, at man åbner et 30-årigt 3,5 pct.-lån med 10 års afdragsfrihed.

Normalt ville man åbne lånet med 30 års afdragsfrihed først. Det er langt mere kursfølsomt, og kursen er i forvejen så langt nede, at man sagtens kunne åbne og give tilbud i et 3,5 pct.-lån i det.

Det sker altså ikke, og det betyder, at boligejere, der vil have lån med fast rente og 30 års afdragsfrihed indtil videre må affinde sig med et tab på næsten 7 kurspoint.

Det er meget tæt på, at realkreditinstitutterne kan åbne et 4 pct.-lån nu. I sidste uge manglede der blot 0,2 kurspoint, og mandag er kurserne faldet yderligere.

En eventuel kurs på et nyt 4 pct.-lån er et skøn. Først når det handles på fondsbørsen, får man en præcis kurs. Realkreditinstitutterne plejer dog at få ret i deres skøn.

Totalkredits chefanalytiker Sune Malthe-Thagaard bekræfter, at bekymringen for små serier er steget markant.

»Det er korrekt. Vi overvåger hele tiden markedet og vurderer løbende for nye obligationer under hensyn til renteniveau, størrelse på cirkulerende mængde af vores obligationer og svingningerne på finansmarkederne,« siger Sune Malthe-Thagaard.

Når en obligationsserie er lille, øges risikoen for indlåsning. Det betyder, at det som udgangspunkt bliver dyrere for boligejerne at komme ud af lånet, hvis de evt. vil sælge. Det skyldes, at kursdannelsen ikke følger det øvrige marked, da en lille serie kan være ejet af få og måske kun én investor.

Investorerne vil tage sig godt betalt for at give slip på obligationerne. Mange serier er ramt af indlåsningseffekt allerede, men det er nyt, at så mange 30-årige lån også er det.

Brian Friis Helmer, der er privatøkonom i Arbejdernes Landsbank, betegner situationen som »vild.«

»Himmelflugten i renterne vil ingen ende tage, og et fastforrentet lån med en rente på 3,5 pct. er nu virkelighed. Det er gået voldsomt hurtigt. I december talte vi om 1,5 pct. i rente og for lidt mere end et år siden om 0,5 pct. I dag står vi så på tærsklen til 3,5 pct. Det er ret vildt,« mener Brian Friis Helmer.

De voldsomme rentestigninger får store konsekvenser for dem, der overvejer at købe bolig.

»Visse danskere må ganske enkelt gå på kompromis, når boligdrømmen skal sikres. Finansieringen fylder mere i budgettet end før rentestigningen, og nogle boligejere må derfor lede efter noget billigere,« siger Brian Friis Helmer.

Det eneste positive ved rentestigningerne er, at de boligejere, der allerede har gaflet et af de helt billige lån, kan konvertere opad. Kursen på deres nuværende lån er så lav, at de kan indfri det og høvle en stor del af restgælden.