Japansk udsalg af obligationer sender nu danske boligrenter i vejret
Interessen for europæiske obligationer er steget, men ikke for danske boligobligationer, og det kan mærkes nu.
Japanske investorer fortsætter udsalget af danske boligobligationer, og nu kan det for alvor mærkes. Det er i høj grad med til at presse boligrenterne op.
Alene i år er der solgt ud for 13,4 mia. kr. Det bringer den japanske beholdning af realkreditobligationer ned på knap 85 mia. kr. Det er det laveste niveau siden september 2019, viser nye tal fra det japanske finansministerium.
»Det er en skam for danske boligejere, da nye japanske køb kunne hjælpe til med at modvirke den stærkt stigende boligrente. Og der står vi altså stadig lidt skuffede tilbage,« siger Totalkredits chefanalytiker Sune Malthe-Thagaard, der følger udviklingen i Japan tæt.
Japan er verdens 3. største økonomi og har indtil nu været en af støttepillerne bag de danske boligobligationer. Men lysten til at sælge er accelereret. I april blev der således solgt for yderligere 4 mia. kr., og det er en tredjedel af det samlede salg.
Det er påfaldende, at beholdningen af danske boligobligationer fortsætter ned, for japanske købere får fortsat et større afkast på danske end på amerikanske obligationer. Japanerne har da også solgt ud i amerikanske obligationer for 450 mia. kr. i løbet af 2022.
Pengestrømmen har bevæget sig væk fra USA og til Europa. Det er dog gået uden om realkreditten.Sune Malthe Thagaard, chefanalytiker, Totalkredit
»Pengestrømmen har bevæget sig væk fra USA og til Europa. Det er dog gået uden om realkreditten,« konstaterer Sune Malthe-Thagaard. Bevægelsen betyder, at de danske boligrenter er steget mere end renterne på statspapirerne.
Faldet i beholdningen er sket efter mange års fremgang, hvor de japanske investorer nærmest uafbrudt har købt for over 100 mia. kr. i danske realkreditobligationer med fast rente.
Det seneste år har obligationerne bag fastforrentede boliglån været en udfordring for investorerne, fordi rentestigninger, større kursudsving og spændudvidelser har ramt afkastet på dem ekstra hårdt.
Og når kurserne falder så meget som nu, gør det alvorligt indhug på formuen.
»Det kan være medvirkende til, at investorerne og herunder dem fra Japan, er tilbageholdende med at købe op,« mener Sune Malthe Thagaard.
Den manglende lyst at købe realkreditobligationer er så udtalt, at de danske boligrenter stiger mere end renten på statsobligationer.
