Kendt investor advarer: »Superboblen« på aktiemarkedet er ikke bristet endnu
Jeremy Grantham, der af flere omgange har tjent penge på faldende aktiemarkeder, mener, at de nuværende aktiemarkeder skal endnu længere ned.
Investorerne kan godt begynde at forberede sig på endnu en tur nedad i den rutsjebane, som aktiemarkedet har udviklet sig til i år. Sådan lyder budskabet fra den kendte investor Jeremy Grantham.
Jeremy Grantham var i 1970’erne med til at stifte kapitalforvalteren GMO, og han har nærmest gjort det til sit speciale at spotte bobler og investere ud fra det.
Som alle andre investorer har han ramt ved siden af, men han ramte plet med boblen i Japan i 1980’erne og 1990’erne, dot.com-boblen og boblen på det amerikanske boligmarked op til finanskrisen.
I fjor begyndte han at tale om, at markederne er i en »superboble«, og nu lyder det så fra Jeremy Grantham, at denne boble ikke er bristet endnu på trods af de markante fald siden årsskiftet.
»Den nuværende superboble består af en hidtil uset farlig kombination af aktiver, der er prisfastsat på kritisk høje niveauer, et råvarechok og pengepolitiske stramninger fra Federal Reserve. Hver eneste cyklus er unik, men hver eneste historiske parallel antyder, at det værste endnu ikke er kommet,« skriver Jeremy Grantham i en note, der bærer overskriften »På vej ind i superboblens sidste akt«.
Det er bl.a. udviklingen på aktiemarkederne i løbet af sommeren, der får Jeremy Grantham til at forudsige, at der er en boble i markederne.
I løbet af sommeren steg aktiemarkederne, efter at de siden årsskiftet er faldet markant. Og dette mønster passer på det, som man ser under det, Jeremy Grantham betegner som en superboble.
»Min teori er, at disse superbobler brister under flere stadier. Først dannes boblen; så sker der et tilbageslag, som der netop gjorde i første halvdel af dette år, hvor en eller anden ting i det økonomiske eller politiske miljø får investorerne til at indse, at perfektionen ikke vil vare evigt, så værdiansættelserne tager et halvt skridt tilbage. Så er der det, vi lige har set – et bear market-rally. Endelig forringes de fundamentale forhold, og markedet falder til et lavpunkt,« skriver Jeremy Grantham.
GMO har rundt regnet 70 milliarder dollars under forvaltning.
