Privatøkonomi

Værste måned for C25-indekset nogensinde

De danske aktier er braget ned med 12,9 pct. i september, hvilket gør måneden til den værste for C25-indekset nogensinde.

Artiklens øverste billede
September har været en forfærdelig måned for de danske aktier, som især har været præget af kraftige rentestigninger. Foto: Finn Frandsen

September har været sort for de danske eliteaktier.

På bare en måned er C25-indekset faldet med 12,9 pct. - det voldsomste månedlige tab nogensinde for indekset siden dets introduktion i 2017.

»Det har været en meget ekstraordinær måned,« siger Otto Friedrichsen, aktiechef i Formuepleje, og peger på, at tre faktorer har ført til nedturen.

Først og fremmest har inflationen - særligt kerneinflationen - overrasket i USA og Europa de seneste uger, mens centralbankernes udmeldinger om, at de er villige til at hæve deres ledende renter ekstra aggressivt for at få tæmmet de glohede prisstigninger, har skabt røre i finansmarkederne.

Til sidst har også bekymringerne for vækstudsigterne og virksomhedernes indtjening gjort indtryk på investorerne.

»Realiteterne har indhentet tesen om, at vi var nået i mål med inflationen. Bundlinjen er, at rentemarkedet driver aktiemarkedet lige nu, og det vil være inflationstallene, der er afgørende,« konstaterer Otto Friedrichsen.

Lone Kjærgaard, der er adm. direktør i Fondsmæglerselskabet Investering & Tryghed, mener også, at september har været bemærkelsesværdigt.

»Det, vi ser i øjeblikket, er usædvanligt. Det er sjældent, at aktiemarkedet viser tænder på den måde. Men det er også mere voldsomt, end der reelt er grundlag for. Det virker til, at man på markederne er gået fra at være bekymret til at have udviklet angst,« fortæller Lone Kjærgaard.

Hun peger også på renterne som den primære kilde til nedturen.

»Renterne er pisket op. Det var der ikke nogen, der havde forudset, men de er nødt til at falde igen. Hvis de bliver på det nuværende niveau, vil det smadre så meget af den økonomiske aktivitet, at det vil være uholdbart. Og et lavere renteniveau vil være godt for aktiemarkedet,« siger hun.

For blot tre måneder siden slog C25-indekset en anden rekord, da juli blev den bedste måned nogensinde for børsindekset. Men siden da har humøret på aktiemarkedet taget en drejning.

Det skete for alvor, da nye tal fra USA for tre uger siden afslørede, at inflationsstigningen i august bremsede mindre end ventet til 8,3 pct.

På samme tid overraskede kerneinflationen, som er inflation renset for prisstigninger på energi og fødevarer. Den accelererede fra 5,9 pct. til 6,3 pct.

Fredag udkom foreløbige inflationstal fra euroområdet for september. Her var der også tale om en overraskelse, da inflationen nåede op på 10 pct. mod 9,1 pct. i august.

På forhånd var det ventet, at den ville lande på 9,7 pct. Dertil tog kerneinflationen også et uventet nøk op.

»Lige nu står vi med en inflation, som bliver ved med at stige og overraske til den høje side. Det sætter gang i spekulationerne om, at centralbankerne ikke er færdige med at sætte renterne op, og at de faktisk kommer til at gøre mere, end vi forventer. Det skaber risk off,« siger Tine Choi Danielsen, der er chefstrateg i PFA.

Hun slår fast, at jo længere tid den høje inflation varer ved, desto strammere bliver centralbankernes pengepolitik.

Tidligere på måneden hævede både den amerikanske centralbank (Fed) og Den Europæiske Centralbank (ECB) deres renter med 0,75 procentpoint.

»Det kvæler mere og mere vækst, hvilket betyder, at vi nok står i en recession i Europa i øjeblikket,« siger Tine Choi Danielsen.

»Det tikker ind med nyheder om virksomheder, der går konkurs eller indfører ansættelsesstop. Det er også med til at skabe usikkerhed, men det mangler fortsat at afspejle sig i virksomhedernes regnskaber.«

Hun mener derfor også, at der er lagt i kakkelovnen til flere kursfald.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.